企業資產風險管理精選(九篇)

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第1篇：企業資產風險管理范文

【關鍵詞】資產證券化 企業融資 風險管理

資產證券化的必要性

深化金融制度改革的目標。中國實行經濟體制改革以來，金融資源迅速生成，快速增長。但是，由于實施戰略滯后于金融改革，導致金融和經濟的發展與金融資源配置的需要不相適應。資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的資產池為基礎發行證券。因此，如何通過深化金融體制改革，最大限度地發揮金融對經濟的促進作用，成為理論研究和實踐迫切需要解決的問題。

應對全球調整的需要。中國于2001年加入WTO，這有助于中國融入整個世界金融體系，但也對中國的企業帶來了更大的挑戰。通過資產證券化，發起者能夠補充資金，用來進行另外的投資。資產證券化有助于將流動性較差的資產通過證券化處理進行交易，這樣做可以提高資產的流動性。就中國金融系統目前的狀況而言，資產證券化是提高金融系統風險抵抗力的重要途徑，并在一定程度上分散了企業的系統風險。

滿足企業融資管理的需求。資產證券化還為發起者提供了更為靈活的財務管理模式。這使發起者可以更好地進行資產負債管理，使資產與負債得到精確、有效的匹配。資產證券化可以使商業銀行通過將一些期限較長、流動性不足的資產出售來減少商業銀行不必要的市場風險。更重要的是，商業銀行通過資產證券化可以獲得較為穩定的資金來源，不僅可以降低風險，同時可以改進商業銀行的資產負債水平。資產證券化還將證券發起以及資金的服務功能進行區分，分別由各個機構承擔，這有利于體現各金融機構的競爭優勢，便于確立金融機構各自的競爭策略。新發或增發股權憑證會稀釋原有的股東權益。企業財務信息公開是傳統融資手段的前提，而財務信息是核心商業機密，公開意味著信息也暴露在競爭者面前，因此在融資時要權衡考慮。通過資產證券化，公司就能夠采用非公司負債型的融資手段，為企業解決財務問題提供新的途徑。

有利于降低資產成本。對于資金籌集者而言，資產證券化的方式可以提供成本更低的資金來源，一般來說資產證券化籌集到的資金比通過其他市場方式籌集的資金成本更低，其原因是發起者通過資產證券化獲得的金融工具信用等級更高，所以發起者支付的利益就更低，從而可以有效降低資金成本。在資產證券化過程中，投資者購買的是由資產擔保證券組成的資產組合的整體信用質量，因而資產證券化的資金成本較低。

企業資產證券化融資的特有優勢

增強企業資產的流動性。資產證券化可以有效提高企業資產的流動性，有助于將流動性較差的資產通過證券化處理，從而進行交易。因而，企業可以通過將一些流動性較差的資產通過資產證券化的方式進行轉化，轉變成為證券來進行交易，可以大大提高企業資產的流動性。

提高企業的負債能力。資產證券化是資產擔保的證券融資過程，是一項創新的融資技術。狹義的資產證券化指的是將缺乏流動性但可以產生穩定的可預見未來現金流的資產，按照某種共同特征分類，形成資產組合，并以這些資產為擔保發行可在二級市場上交易的固定收益證券，據以融通資金的技術和過程。在資產證券化的過程中，未來可以實現的現金流入是確定的，因而可以大大提升企業的償債能力。

降低融資風險。破產隔離的融資結構安排保證了資產證券化融資是以特定的金融資產而不是以發起人的整體信用作為支付保證和信用基礎的，從而完全消除了企業破產的影響。資產證券化交易中，對投資者的償付利息以及歸還本金都與企業的破產情況無關，因而可以降低投資者的信用風險。與資產證券化相比，資產擔保權益證券不以公司產權為基礎進行償還，而是以被證券化的資產進行償還，因而資產證券化就可以把資產風險進行分散，可以把資產的風險讓更多的投資者來承擔，可以大大降低交易中的借貸風險。

節約融資成本。資產證券化的方式可以提供成本更低的資金渠道，一般來說資產證券化籌集到的資金比通過其他市場籌集的資金成本要更低，其原因是發起者通過資產證券化獲得的金融工具信用等級更高，所以發起者支付的利益就更低，從而可以有效降低資金成本。所以在資產證券化的過程中，投資者購買的是資產擔保證券組成的資產組合的整體信用質量，因而資產證券化的資金成本較低。同時，資產證券化運用成熟的交易架構和信用增級手段，改善了證券發行的條件；較高信用等級的資產擔保證券在發行時不必通過折價銷售，或者提高發行利率等增加成本的手段來吸引投資者的投資意愿。一般情況下，資產擔保證券總能以高于或等于面值的價格發行，支付的手續費也比原始權益人發行類似證券的手續費低。

增大信息披露彈性。正如前文所言，相應的財務信息公開是企業進行傳統融資的前提條件，還要受相關部門的監管。資產證券化一方面可以改善資產的流動性，不限制資金用途，融資金額也不受企業凈資產的限制，具有較大彈性。另一方面，相對于其他融資途徑而言，在證券化融資中，對投資者的還本付息不受企業的破產影響，從而降低了投資者的信用風險。

資產證券化風險及防范對策

風險的表現形式。企業在享受資產證券化融資帶來的優勢的同時，該融資方式也帶來了一定的風險，主要表現在以下幾個方面：

評級風險。首先，存在著一般的國際評級風險。資產證券化起源于美國，而我國的市場經濟發展較晚，資產證券化的發展程度遠遠不如美國，存在著與美國相同的風險，如，評級機構監管不力、尋租行為、評級機構缺乏自我約束力等等。其次還存在著另類評級風險，由于我國信用評級機構不夠完善，因此常常借助于國外的評級機構，一方面國外評級機構存在壟斷性，導致價格高昂。另一方面，國外評級機構對中國的國情不是完全了解，因此會帶來評級風險。

監管風險。這里主要指混業監管風險和業務外包風險。混業經營的弊端有：金融控股公司資本金不充足，監管部門之間缺乏合作與協調；金融業務間風險相互傳染；金融主體間的業務難融合；公司內部管理困難等等。業務外包已經成為資產證券化發展的重要內容，業務外包能提高組織效率、降低經營成本、提高核心競爭力，但也能給企業帶來潛在的風險。

道德風險。道德風險的形成有兩種原因，一種是由于缺乏償付能力；另一種是利用權力進行投資。前者是一種被動型的道德風險，而后者卻是一種主動型的道德風險。在我國，道德風險產生的主要原因是制度的執行不力，往往導致這樣一個結果：好的政策在貫徹時偏離了初衷。

資產證券化風險的防范對策。首先，構建資產證券化風險預警系統。“證券化風險預警系統”是衡量證券化項目運作過程中某種狀態偏離預警線的強弱程度，發出預警信號并提前采取防范措施的系統。它能使證券化結構中的參與者在風險發生之前得到預警，從而做好預防風險發生，縮小風險范圍，降低風險損失等工作。作為資產證券化風險控制的第一道防火墻，資產證券化風險預警系統是一項很重要的工作。從發達國家風險控制的成功案例看，風險預警系統的建立能起到事半功倍的效果。

其次，建立金融突發事件應急機制。各國政府或央行的注資、融資等救助行為，本質上是將不良金融資產放到了社會公共資產負債表上，將金融系統風險社會化，換句話說是讓全社會承擔了部分商業損失，讓全社會承擔了部分商業化風險，這種救助容易讓更多的金融機構產生依賴心理，進而引發道德風險。因此從這個角度來講，救助應該有一個合適的尺度，這個尺度越小越好，重要的工作應該放在事前的監管上。

再次，警惕“軟政權化”的侵蝕。所謂“軟政權化”是指有法不依，執法不嚴，違法不究，政府及其職能部門形同虛設。在“軟政權化”模式下，一些集團利用自己壟斷優勢，產生各種尋租行為以獲取非法收益，而這種尋租活動又導致“軟政權化”加劇，形成惡性循環。中國處于資產證券化發展的初期，由于制度的不健全，很容易受到“軟政權化”的影響，腐敗、尋租等不良行為在所難免。其后果輕則阻礙資產證券化的發展，重則影響整體國民經濟。

最后，謹慎借鑒國外經驗。美國是資產證券化起源的國家，也是金融市場最成熟的國家，我們應該積極借鑒其相關經驗。雖然目前我國金融市場體系和相關制度都不完善，但我國金融業的發展應該循序漸進，對金融衍生品的選取應該從簡單到復雜。對國外經驗借鑒要堅持兩個原則，一是堅持金融創新，認為美國次貸危機爆發元兇是金融創新，這種觀點是不可取的，縱觀發達國家發展歷史，其經濟發展的主要推動力是技術和金融創新。二是慎重金融創新，過度資產證券化和高杠桿操作是美國次貸危機爆發的主要原因，我們應吸取教訓。

隨著經濟全球化和經濟的快速發展，資產證券化已被廣泛引入到企業融資過程中。資產證券化為企業帶來了新的融資方式，相對于傳統的融資方式具有更明顯的優勢，但同時也帶來了一些風險。因此，了解資產證券化融資及其風險并做好風險防范，對我國企業和經濟的發展具有重要意義。

第2篇：企業資產風險管理范文

【關鍵詞】電力企業；經濟屬性；風險類別；財務管理

1引言

電力產業主要由4個部分組成，其中包括電能生產、電力輸送、電網配電及電能銷售。因受到多方面因素的影響，適當地調控生產成本，提高各環節的效率，才能使產業鏈條打造得更堅固，更能抵御風險。政策上的推進將企業財務的現實情況，進行更優化的提升，財務的績效狀況也有一定程度上的改善。企業更好地維持了在市場中的穩定運行，這離不開企業償還債務能力的提升和資產流動性提升。供給側改革的政策和大眾需求配套項目的改變，使得電力行業的發展邁向更深的層次和新的方向均衡發展，把握好企業收益與供需之間的關系，是企業發展的基本理念。在企業發展過程當中，應當確定自我的定位，發現風險，迎接挑戰，提高風險識別能力，財務狀況控制程度聚焦組織架構改革。

2電力企業特征分析

2.1經濟特征

眾所周知，電力企業是國家以及社會的重要能源型企業，各類服務營運生產都是要面向大眾的，電力企業在運作時離不開一個固定且市場占有率大的環境，與資產的總量息息相關。電力企業是由多個部門聯合組成的，需要根據自身的特點對各部門進行責任管控。這些部門需要充分地落實好每個部門的理念，將崗位職責的基本概念貫徹到實際工作當中。新的時代背景下，一些積極的因素融于電力企業管理理念之中，拓寬了其在企業經營活動中的應用途徑與范圍，當然這與政府政策的指導有不可分割的關系。社會責任在新時代下也產生了新的特點，企業在經營活動過程中以利潤與社會效益作為其業務開展的導向，社會責任感的滲透對財務管理的模式也產生了重要的影響。電力企業應當審視自身經營活動，結合業務的特點與當今市場環境對項目經營的方式進行優化，避免企業人員流動性低下而導致的腐敗現象，做好權責分配。

2.2管理模式

一直以來，國家的相關部門就發電類產業以及石化產業的工程建設規范業務范疇，以及綜合評價3個方面進行了一系列的相關指導意見與把控調節。例如，定期地對業務進行審核，將業務評價進行備案，制定企業各部門管理措施，建立第三方審查，確保企業發展過程當中財務的有效性與真實性。因為電力企業的資產總量較大，分布比較廣泛，涵蓋面廣，電力企業大多秉承著全覆蓋、體系化層次管理的基本原則。總體來說，電力企業的財務管理和內部把控主要包括以下幾個因素：首先，管理與企業資產配置是固定的；其次，管理人員安排與責任人需要有效安排；再次，績效與業績配置；最后，賬戶與預算的管理控制。電力企業內部應該加強資金的管控，制定相應的責任標準，以高層人員為核心的責任主體，對日常工作以及業務進行考核，實施對財務部門的運作狀況進行監督管控。

3電力企業的運營與財務風險

當今一些復雜的因素融入市場經濟環境之中，這為政策的制定以及企業的管理帶來了挑戰，使電力產業的管理模式與機制發生了改變，同時這也使得電力企業應當重視市場經濟下的競爭。企業不再以單一的經濟指標作為其生產運營的標準，承擔起社會責任，想要提升管理成效，就要著力強化各環節的管控。然而現今的狀況表明，一些電力企業尚未意識到將信息管理融入財務核算的重要意義，信息平臺的搭建對把控內控質量、促進業務改革有積極的促進作用。電力企業資產風險管理與財務管理存在一定的內在聯系（見圖1）。從其他層面上看，企業在資產管控、財務模式業務安全等方面沒有樹立風險意識和明確的計劃，想要樹立防范系統，進一步地進行分析，就要關注以下幾個方面。

3.1項目預算管理風險

市場環境的復雜性不斷增強客觀上刺激企業要在生產運營的過程中加強風險控制能力，制定詳細的項目預算管理措施，盡量避免“灰犀牛”事件的發生。其中，對資源的整合與高效利用是避免企業在運營過程中資源浪費現象發生的重要手段。此外，要把握好每一個環節，提出指導性文件，根據市場的需求，制定相應的產品價格，從而更好地應對市場因素帶來的風險以及挑戰。電力企業的業務辦理過程與財務活動具有緊密的聯系，業財融合對提升部門溝通的效率、處理業務以及財務問題提供了嶄新的途徑。在傳統的經營過程中，管理人員無法通過快速獲取財務信息而進行有效決策的時機，這可能導致企業在經營的過程中出現管理效能低下、對外界環境無法進行靈敏應對的后果。

3.2基建核算風險

在項目完成進度與維修過程時，應當參照有關指導，重點關注項目成本的過程與主體資金來源，需要及時對財務發生風險評估與資金交付的方式進行查驗，并且有明確的記錄備案。在實地基建審計過程中，時常容易對項目返修竣工日期以及突發狀況產生成本損耗，如不能將投資回報率計入項目資產核算就將導致項目資金不可控的影響。

3.3生產材料的管理風險

一些相關原材料的采集與勞動支出和各個地區的產能銷售狀況都可以為生產的資產績效與營運控制模式帶來影響。一些生產部門沒有根據經營業務的特點與市場需求制定詳細的財務控制措施，資金使用效率低下也間接導致生產的綜合效率降低。除此之外，原料成本的控制對企業生產運營的效果具有重要的影響，傳統的財務管理通常采用年度總結的方式來對生產經營的整個活動進行核算，但將成本預算與企業的每一個業務相掛鉤核算成本時，容易出現數據披露。此外，部門電力企業沒有將治理成本考慮在內，這在一定程度上降低了財務報表的真實性。

3.4稅務計算與財務審計風險

一些基本的生產物資是電力企業必須消耗的資源，采購物資時，應當由采購部門集中進行采購，并堅持賬實統一，應當明確記錄每一個流程，這樣就可以避免不必要的稅款風險。同時，電力企業應當重視自身內部的企業文化建設，凸顯自身的社會責任。此外，須完善審計制度，避免因財務信用問題或審計邊界模糊，為企業帶來負面影響以及損失。

4電力企業財務管理的優化路徑

想要使電力企業內部及外部經營活動的正常運行得到保障，防止人為失誤以及其他一些不當行為的發生，需要積極對財務管理工作進行優化。例如，企業內部將財務信息進行公布披露，可以清晰地展現企業的基本經濟思想情況。企業財務信息在編制的過程中經常存在一些信息混亂、政策變動、信息不對稱的情況，為有效提升財務信息透明度，可以實行定期公布，向有關部門提交材料，網絡公告，這樣就可以使企業的財務信息規范化。

5結語

第3篇：企業資產風險管理范文

關鍵詞：資產；管理；風險；識別；防范

隨著市場經濟的快速發展以及企業數量的增多和規模的擴大，各企業間貿易的頻繁往來。企業之間的依賴程度越來越嚴重，相互間的影響也隨之加大，企業經營風險因素也隨之增加，企業發生經營風險必然導致其資產風險加大，因此，企業資產管理風險的識別和防范日趨重要。企業資產管理的風險一曰發生，企業如不及時采取措施組織清理追索，往往帶來相當嚴重的后果，大量資產流失，造成不良資產重復持續不斷產生的惡性循環，嚴重困擾和阻礙企業的發展甚至給企業帶來滅頂之災。相反，及時的識別并有效防范資產管理風險，則可以減少和避免資產流失，挽回資產損失。不良資產盤活變現收益就是企業的凈利潤，因此，可以說研究資產管理風險識別和防范是全面提升企業管理水平的必然要求。

一、識別資產管理風險需了解其表現形式

1.資產管理風險一方面表現在資產質量下降，其賬而價值難以實現，即資產喪失其購置的功能價值，通常意義上的資產縮水。例如：超期彈藥、化工產品除喪失本身功能價值外，還很可能給企業造成新的其它損失。

2.資產管理風險另一方面表現在實際工作中沒有或不能夠按現行會計制度對資產進行賬務管理，從管理載體方而講，該部分資產處于失控狀態，造成賬物徹底脫節，資產流失可能性加大。如一次性或分次核銷的工裝、工具等低值易耗品，一次性核銷的其它物資及余料。

3.資產管理風險還表現在清理催收力度不夠，管理手段落后，具體表現為缺乏專業組織機構，對風險資產管理不能全面系統地作為民效機制來抓，造成不良資產重復產生，各類債權性資產催收不力。

二、企業資產管理風險識別和防范面臨的問題

1.資產管理風險識別和防范作為一項系統性的綜合管理工作，缺乏強有力的專業權威機構，造成資產管理不全而、缺乏系統性。大型企業資產管理業務分工較細，各部門自成體系，信息不對等、缺乏協調溝通機制，導致資產管理賬實不符、出了問題沒人管、資產效能低等現象時有發生。大部分企業資產管理工作忙于繁雜瑣碎事務，使其管理職能流于形式，造成資產管理不深入、不全面，根本無法充分發揮其資產管理效能。

2.領導重視程度不夠，造成資產管理風險事前預防、事中控制缺位，事后清理追索激勵政策不到位，風險資產管理缺乏跟蹤管理機制，風險資產管理缺乏組織性、系統性，缺乏專業職能部門監督，深層次問題無人問津，職能部門應付于表面工作，嚴重制約風險資產尤其是債權性資產的催收工作。

3.管理制度不完善缺乏獎懲、責任追究機制，造成員工責任心差、扯皮推諉嚴重。風險資產管理涉及面廣、內容多、情況復雜、時空范圍大，管理難度非常大。加之企業基礎管理差，人員變動頻繁，造成清理追索證據難以搜集，耗時費力。若沒有科學的獎懲措施及責任追究機制，資產管理風險識別及防范效益很難顯現。

4.資產管理風險意識差。廣大干部職工對資產管理風險認識不足，造成風險資產管理效能難以發揮。企業的所有資產，從產品到原材料甚至工，都是存在風險的，風險系數加大，最終都會導致企業資產不同程度發生損失。

5.資產基礎管理差，管理無章可循、有章不循現象較為嚴重，固定資產管理技術手段比較落后，資產編號的不規范性、不唯一性導致固定資產基礎管理比較混亂，造成固定資產賬物不符現象比較普遍。現有物資器材采購體系缺乏監

督疏導機制，不尊重基層意見、不深入實際了解情況，使申請購買的物資器材不能到位，基層為滿足生產經營需要通過其它途徑被迫自行購買產生大量賬外資產。

三、防范企業資產管理風險的措施

1.盡快建立健全強有力風險資產管理機構，全而負責企業風險資產管理工作，對實物性資產、債權性資產和投資性資產進行全而系統管控，實現風險資產事前預防、事中控制、事后及時處置的全方位管控模式。組織審計、則務、法律和紀檢及資產分管單位等多部門聯合形成合力，采取一切措施，協調解決企業風險資產管理工作中存在的各種問題，提高資產管理效能，確保國有資產保值增值。

2.建立完善風險資產管理相關制度規定，理順管理流程，明確職責分工，加上業務精通、責任心強、工作經驗豐富的風險資產管理人員，必定會有效推動風險資產管理工作順利有效開展。建立完善資產損失責任追究機制，加入獎懲力度，調動廣大干部職工工作積極性，發揮各部門集體智慧，集思廣益，開拓創新，使資產管理風險防范工作水平邁上新的臺階。

3.加大資產管理風險防范的宣傳力度，強化廣大干部職工的資產風險憂患意識。風險是伴隨企業生產經營而存在的，而風險一旦變為現實，最終導致資產質量下降，產生各類不良資產損失。防范資產管理風險的潛在經濟效益可觀，變現或盤活不良資產損失就是企業的凈利潤，更重要的是，該項工作的開展對企業整體管理水平的提升具有重人現實意義。因此，必須扎扎實實將防范資產管理風險工作當作長效機制狠抓快抓。

總的來說，資產管理風險的識別和防范工作技術含量較高、涉及面廣，反映了企業生產經營活動中方方面面的問題。識別和防范資產管理風險工作層次高、遇到新問題較多，創新要求多，既要預防控制又要事后清理追索，是一項全而系統的管理工作。

參考文獻：

第4篇：企業資產風險管理范文

關鍵詞:資產管理公司 企業轉機 破產重整 風險控制

企業轉機與破產重整的內涵

(一)企業轉機

企業轉機是企業陷入衰退危機，尚未達到破產原因之前，對其實施危機干預，使其恢復生機和活力。同為企業的再生程序，企業轉機不同于破產重整，破產重整是在司法干預下的重整程序。轉機中的企業并未達到破產法規定的破產條件，而是在企業進入衰退早期，由企業主動進行的一種自我挽救程序。

轉機管理的成功有賴于正確制定轉機方案并有效實施。成功的企業轉機需要轉機管理專家，而非單純的行業專家。轉機負責人需扮演領導者和管理者多重角色，需要具有豐富危機處理經驗的專業機構和人員、危機企業轉機管理人市場才能完成危機企業轉機管理。

(二)破產重整

破產重整又名 “司法康復”或“更生”， 是指對已具破產原因但有再生希望的債務人實施的旨在挽救其生存的程序，經利害關系人申請，在司法機關的主持和利害關系人的參與下，對其進行整頓，以使其擺脫困境，重獲經營能力。

資產管理公司參與企業轉機及破產重整的內容

(一)提供融資服務

重整融資是重整能否成功的關鍵，重整融資需要尋求風險偏好型投資者，融資契約當事人之間法律關系比較復雜，涉及包括公司原債權人、股東、管理層、雇員等在內的多方當事人。重整融資的重要問題是定價，重整公司的風險高于正常經營的公司，而其收益又不確定，重整融資會要求高于市場價格的回報，給予融資人更多的權利保障，并要重整公司負擔更多義務。資產管理公司提供重整融資具有優勢，一方面，資產管理公司具有不良資產處置的經驗與技巧，容易對重整企業估值及風險作出判斷，另一方面，資產管理可以通過多種融資手段進行融資。

(二)請求權交易

1.重整模式的新發展與請求權交易。重整是在司法框架下重新組合困境公司的資本結構，使公司擺脫債務負擔以恢復營運。重整的基本目標是挽救困境企業，挽救的方式包括法人人格存續和核心業務存續。后者是在恢復公司營運價值的前提下的靈活的重整模式，包括重整拍賣、重整并購、重整資產出售等。重整資產出售是債務人企業利用重整程序作為一個平臺出售公司資產，這是一種司法程序下的吸收合并。重整出售已經成為美國公司重整中廣泛應用的一種模式，據統計2002 年美國依據破產法第11章實施破產保護的大公司中，過半數采取了資產出售的方式，美國破產法第11章1123條明確規定重整方案中可以規定出售債務人的全部或任何資產。

重整出售的重要特點是對重整中的公司的債權或股權等權益進行交易，這種交易被稱為請求權交易，不同請求權人根據重整方案對這些資產擁有不同層級不同數量的請求權，美國有著世界上最為先進的重整制度，與其請求權交易活躍有著密切關系。美國法一般不會在破產條件下由于請求權的性質而限制其轉讓，其判例法形成一個基本原則:請求權或利益的收購者擁有和原始請求權人或股東同樣的權利和限制。

破產企業實質上就是一個財產集合，權利人對其擁有相應的請求權。破產法最基本的目標是保護這些請求權。重整制度的核心在于恢復那些有繼續存在價值的企業營運，請求權交易并不阻礙破產重整的上述價值，而且可以使不愿意參與重整的權利人解脫出來，又為新的投資者提供機會。

2.請求權交易方式與程序。金融資產管理公司擅長投資困境公司，在長期的金融不良資產處置實踐中，金融資產管理公司積累了經驗和風險識別及管理能力，通過在破產重整框架下的投資活動實現增值。

第一，確定收購方案。在確定收購方案前，應了解目標公司的債權人結構和狀況，與債權人私下接觸，了解債權人的風險偏好，掌握影響重整計劃通過的關鍵表決組債權人的信息，金融資產管理公司還應能運用自己對困境企業的專業能力準確判斷目標公司的風險和價值，并能成功說服目標債權人。然后，在此基礎上，確定債權收購方案。債權收購方案的主要內容是收購價格以及付款方式。

第二，收購談判。不同請求權人具體需求不同，有些請求權人對流動性的需求大于對未來收益的需求，也愿意收到現金退出重整程序，也可以與其協商債權收購，或者進行債轉股，交換重整公司新的股權，請求權清償的清償次序越低，收購價格也越低，實施債轉股的可能性越高。

第三，控制重整公司。金融資產管理公司可以通過收購請求權控制重整中的公司，進入并控制債權人委員會。金融資產管理公司要達到上述目的，重整方案表決通過是重整中的重要環節，一般情況下，重整方案會把各利益主體分為若干組別對方案進行表決，請求權交易會使每個類別組的人數都可能減少，從而易于通過重整方案。投資人提出并通過自己的重整方案，或者阻撓通過對自己不利的重整方案，都可通過收購請求權獲得投票權的方式實現。按照一般的重整法律規定，每一個類別組請求權人中只要代表二分之一以上參加投票的請求權人數，且其持有請求權數額超過參加投票的請求權數額的三分之二的請求權人同意重整方案，就視為該類別組同意重整方案。收購關鍵組別，金額可以達到控制的目的。

(三)提供專業服務

資產管理公司在資產處置和管理實踐中，以債務重組、資產重組和企業重組為工具，強化投資銀行業務能力，逐步在金融體系中形成并確立了特色業務優勢。資產管理公司在不良資產營運管理方面具有豐富的經驗，積累了大量的資源。企業轉機管理、重整與不良資產經營管理業務在市場環境、法律背景、定價機制、業務能力等方面具有十分密切的聯系。資產管理公司在企業轉機及破產重整中可以提供多元化的服務。

1.經營管理服務。對于企業轉機而言，需要對企業所處的危機進行準確診斷，整個過程可能涉及穩定危機、獲取利益相關方的支持、戰略調整、組織變革、優化關鍵流程及財務重組，轉機管理人要得到利益相關方的信任和支持，完成轉機管理，需要具有較高的危機處理能力及經營管理能力。

資產管理公司在破產重整中同樣可以提供經營管理服務。債權人和股東在重整中會爭奪破產控制權，債權人控制論從剩余所有權及企業價值最大化觀點出發，認為重整企業中債權人才是真正的剩余所有權人，主張債權人擁有剩余控制權，并控制重整過程中公司的經營活動。重整制度改變了以往的契約式公司治理規則，代之以債權人參與及司法監督下的治理方式。管理層既向股東負信托義務，也向債權人負信托義務。股東控制論認為，重整中的公司其剩余所有權人是模糊的。股東和債權人都可能是剩余所有權人，其利益又是相互沖突的。剩余所有權理論不適用重整中的公司治理。重整制度是把不同的請求權人約束在同一個目標之下，實現重整中的公司價值最大化，立法出于對效率和公平的考慮，重整公司治理目標常常是公司價值最大化，為了降低成本和解決信息匱乏問題，確定了債務人企業主導的重整方式。但這種模式存在問題，因為管理層有拖延重整程序的激勵，管理層不能從清算中受益，卻能從重整程序中得到控制權收益。現行重整法律一般給管理層提供了過多的控制重整權力，造成濫用重整程序。

解決DIP重整模式的方案是破產管理人模式，即由管理人主導重整程序。這需要破產管理人具有專業的經營管理能力，或者在經理人市場聘請專業管理人員。根據我國破產法規定，律師事務所、會計師事務所和破產清算事務所以及個人可以擔任管理人，實際上這些機構和個人難以勝任上述工作，而具有豐富“問題企業拯救”經驗的資產管理公司是一個不錯的選擇。

2.提供投資服務。破產重整是一個綜合性的程序，涉及財務、管理、法律、金融等內容，債務人企業要進行融資，發行債券及實施債轉股等活動，除了作為投資者之外，資產管理公司可以發揮在資產管理及重組等方面的優勢，為投資者提供投資服務。

3.擔任管理人。在企業轉機和破產重整中，管理人的作用至關重要。企業轉機管理并非一個司法程序，轉機管理可以由危機企業自行實施，也可以由危機企業專業處理機構來實施，但一般由后者來完成。資產管理公司可以通過與危機企業談判確定的轉機方案來擔任管理人。而在破產重整中，破產法規定了破產管理人制度，破產管理人的選任可以由債權人會議確定或由法院指定。我國破產法采取由法院在管理人名冊中指定管理人的方式，資產管理公司可以成為破產管理人。

資產管理公司參與風險控制

(一)重整融資風險控制

重整融資的風險主要在于重整結果的不確定性，對融資的風險控制主要通過對融資的監督和提高收益率以及立法和司法保護。對融資的監督可以通過在融資協議中設定相應條款的方式。

1.規定限制性條件。如規定在限定的日期出售公司資產或者重整方案得到法院批準;要求公司必須達到一定的現金流標準，規定資金使用范圍和用途，只有債務人特定的營運費用和經營活動才能使用重整融資。通過循環貸款的模式控制債務人的經營活動。借款間隔一段時間到期一次。每一次到期時融資人對債務人進行評估，如果認為債務人符合貸款條件，貸款會繼續循環一次。

2.參與重整公司治理。可建議債務人管理層聘請首席重組官作為專業人士指導債務人重整。首席重組官協助管理層制定重整方案。資產管理公司有權提出首席重組官候選名單，或參與對首席重組官選任和解聘，甚至要求撤換債務人管理層。

大部分國家的破產立法并未明確規定融資人參與重整中的公司治理的法定權力。美國破產法第364 條僅規定重整融資人可以享受到清償優先權，并沒有規定融資人可以行使撤換管理層或者參與經營決策等公司治理權。我國《企業破產法》對融資人的權利未具體規定，《企業破產法》第七十三條規定，在重整期間，經債務人申請，人民法院批準，債務人可以在管理人的監督下自行管理財產和營業事務。《企業破產法》第七十四條規定，管理人負責管理財產和營業事務的，可以聘任債務人的經營管理人員負責營業事務。《企業破產法》第八十九條規定，重整計劃由債務人負責執行。可見《企業破產法》也沒有賦予融資人參與重整中的公司治理的法定權力。但實踐中重整融資人通過融資協議參與公司治理卻在不斷擴展，重整融資人利用重整融資協議控制重整中的公司的經營活動也是重整模式向市場化發展的結果，是對債務人及其管理層過度操縱重整程序的糾正。為控制風險，融資人應注意將融資協議作為重整方案的一部分通過法院批準而取得強制效力，重整融資條款就具有了強制力。融資人還可充分利用立法對重整融資的特別保護。

3.完善法律制度和規則。降低重整融資風險吸引投資者，需要明確的法律規則。美國破產法給破產融資進行了詳細的規定，集中體現在第364 條，該條(a)款規定，如果債務人企業在正常的業務經營過程中取得無擔保信貸和承擔無擔保債務，則該融資可作為管理費用，享受第一優先受償權;(b)款規定，對非屬于正常業務范圍，在法院批準的前提下，債權人同樣可享受上述優先權;(c)款規定，如果債務人企業不能得到無擔保貸款，法院可以批準融資人獲得“超級優先”管理費用請求權，或者批準融資人獲得針對沒有擔保負擔的財產的擔保權益，如果財產有擔保負擔，則獲得從屬性擔保權益，即該擔保權益的地位從屬于既有的擔保權;(d)款規定，如果債務人企業無法通過其他方式獲得貸款，法院可以授權重整融資人獲得擔保利益，這種擔保利益優于或等同于現有的擔保利益，但必須給予原來的擔保債權人以充分的保護。

發行證券是重整融資的重要方式。由于重整企業是困境企業，不符合證券法規定的發行條件，需要特別進行規定，美國破產法規定了重整中公司發行證券的豁免制度。美國破產法第1145(a)(1)條規定，為交換對債務人的請求權或債務人破產申請前的股票而發行證券，債務人可根據重整方案發行證券而不必根據1933 年證券法的規定申請注冊陳述。“與債務人聯合制定重整方案的聯營公司”或者“根據重整方案繼承債務人的公司”發行證券也適用上述豁免程序。第1145(a)(3)條為投資人在公開證券市場交易請求權提供了立法支持。該款規定:根據本條(a)款(1)項指定的方式向本條(1)款規定的市場主體以外的市場主體要約出售或出售任何證券，該市場主體都不構成1933 年證券法2(11)條意義上的承銷商。此外，重整中的公司的一些非證券性質請求權也可以通過非證券市場進行交易。因此，我國破產法也應做出相應安排。

(二)請求權交易風險控制

企業破產重整需要一個良好的請求權交易環境與機制。比如，在三鹿破產案中，河北國信資產運營公司以20%價格收購普通債權人債權成為國內首例破產債權收購，這是一例不成功的非完全市場行為的收購，收購過程凸現了我國相關法律規則的缺位。

立法應為請求權交易創造寬松的條件，在此基礎上進行明確的規定。請求權交易更多屬于市場行為，因此，破產法不應禁止該交易行為，并且不應過多限制受讓人的權利，而是為交易創造條件。比如，有限責任公司股權轉讓是受公司法限制的，以維護其人合性，但在重整狀態下，這種限制不再具有法律效力，因為破產重整是公司一系列契約的再安排。破產法立法應關注繼受者的權利問題，請求權或利益的收購者擁有和原始請求權人或股東同樣的權利和限制。

由于請求權交易會產生控制權的轉換，受讓者可能會濫用權力而損害其他債權人的利益;請求權受讓人也可能有敵意的目的，如競爭對手出于阻礙重整而進行交易。因此，法律在鼓勵交易的同時，必須進行必要的限制。交易程序公開、公正是基本的原則，需要規定信息披露制度;規定受讓人的信托義務;禁止操縱和欺詐活動。法院可以對交易進行必要的最低限度的審查和批準，推行交易備案制度，在交易達到一定比例時，借鑒上市公司收購的強制要約制度，以保護中小債權人及股東利益。

參考文獻

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2.斯圖爾特斯萊特，大衛洛維特. 涅槃:危機中的企業轉機管理.高等教育出版社，2009

3.Douglas G.Baird，A World Without Bankruptcy，in Corporate Bankruptcy:Economic and Legal Perspectives，edited by Jagdeep S. Bhandari and Lawrence A.Weiss， Cambridge University Press，1996

第5篇：企業資產風險管理范文

金融租賃業務是不同于銀行信貸的一種新型交易方式，它以租賃資產為核心，以設備租賃代替融資購買，為企業提供了一條全新的融資途徑，體現了融資與融物相結合的特點。一般來看，金融租賃業務和銀行信貸業務在交易結構、交易載體、定價機制等方面均存在不同。1.不同的交易結構。租賃業務可總結為獨有的“一二三”模式，即“一個租賃物、兩個合同、三個當事人”。“一個租賃物”即每一筆金融租賃業務的開展，都必須有一個租賃物;以這個租賃物為依托，金融租賃業務會衍生出兩個合同———租賃物的買賣合同和租賃物的租賃合同;這兩個合同發生在三個不同的租賃當事人之間:出租人、承租人和設備生產商。在這個過程中，租賃資產是租賃業務的核心，也是租賃業務和信貸業務最基本的區別。2.不同的交易載體。信貸業務的交易載體為貨幣，其信用的運動方式為“貨幣—貨幣”。而金融租賃業務則由貨幣融資變成了以實物資產為交易載體的融資，運動形式為“貨幣—實物資產(租賃物)—貨幣”，因此其產融結合、服務實體經濟的效果更強。3.不同的資產屬性。作為租賃業務的核心，租賃資產不僅是單純的金融資產，其背后更是實物資產、客戶信用等的融合。以飛機租賃為例，租賃期內，如果客戶違約，但飛機并未貶值，這說明租賃公司的金融資產發生貶值，但實物資產并未貶值，租賃公司可以通過租賃物處置等方式來降低損失。另一方面，如果飛機價格貶值，但客戶并沒有違約，作為金融資產的飛機依然能夠為租賃公司帶來穩定的現金流。從這個意義上來看，由于租賃資產的風險緩釋作用，租賃業務的風險程度一般低于銀行信貸。4.不同的定價機制。銀行的貸款利率定價一般考慮以下幾個因素:基準利率、交易成本和企業風險溢價。租賃業務定價同樣需要考慮以上因素，但還需要包含以下部分，即定價是否需要覆蓋設備的維修成本、特定市場投資風險、租賃物價格波動風險、資產余值估算等。5.不同的合同屬性。在金融租賃交易中，租賃資產是承租企業根據自身需要選定的，因此不能以退還租賃物為條件而提前中止合同;租賃公司也不能以改變租金為由來終止合同。因此，金融租賃合同具有不可違約性。6.不同的權屬關系。在信貸業務中，企業從銀行獲得貸款購買設備，設備的所有權和使用權屬于企業;但在金融租賃業務中，業務存續期內，租賃設備的所有權屬于租賃公司，使用權則屬于承租企業。7.不同的業務領域。由于銀行信貸表現為純粹的資金運動形式，因此其可進入國民經濟的各個領域;而租賃業務必須以實物資產作為載體，這就意味著一些不依托于大型實物資產、提供智力服務和創意的行業，租賃業務并不太適合進入。①8.不同的風險類別。銀行信貸業務面臨的風險類別包括信用風險、市場風險、操作風險等。租賃業務同樣會涉及這些風險類別，但還會面臨一些特殊風險，例如資產風險、稅收風險等。租賃業務的風險特征將在第三部分進行討論，此處不再贅述。9.不同的融資能力。融資能力的差異主要是針對承租企業而言的。信貸業務中，貸款的增加會提高企業負債比例，降低償債能力;但是通過租賃方式融資可以部分規避和解決這一問題，同時還能享受成本扣除、稅收減免等多重“好處”，為企業“減負”。10.不同的信用擴張能力。信貸業務和租賃業務具有不同的信用擴張能力:銀行提供的貨幣和貸款會通過貨幣乘數產生出數倍于它的存款，有可能造成信用膨脹;而金融租賃業務必須以租賃資產作為依托和載體，一般不會造成信用的過度膨脹。

二、金融租賃業務的風險特征:一般風險和特殊風險

租賃資產是金融租賃業務的核心，也是信貸業務和租賃業務最基本的區別。由于租賃資產兼具金融資產和實物資產的雙重屬性，因此金融租賃業務既會面對一般的金融風險，也面臨了租賃業務的特殊風險———資產風險。

(一)金融租賃業務的一般風險②1.信用風險。金融租賃業務的信用風險是指由于種種原因，導致承租人、設備供應商或其他當事人不愿或無力按時履約，從而為租賃公司或其他交易對手造成損失的風險。金融租賃業務信用風險的特殊性在于其風險源不止一個，設備供應商無法按時交付設備、承租人不能按時支付租金、租賃物發生損毀等，都會導致信用風險的發生。因此，租賃公司必須做好事前調查，強化后期管理，隨時跟蹤租賃物使用情況，以降低風險的發生。2.其他風險。租賃業務的市場風險、流動性風險、操作風險等，與其他金融機構并無本質不同，但是，如果對租賃項目和租賃物的選擇出現失誤，對設備市場缺乏分析，造成投資不能按時收回，或者由于資金融通能力不足無法支付設備購買資金，也會引發市場風險。

(二)金融租賃業務的特殊風險③1.資產風險。由于租賃業務的開展必須以租賃資產作為依托，因此資產風險是金融租賃業務面臨的最特殊的風險。資產風險包括幾個方面:購買風險、滅失風險、余值風險等。購買風險指的是租賃公司在選擇租賃物和供貨商的過程中，由于租賃物價格波動、質量不高、供貨渠道不通暢、資產組合不合理等產生的風險。購買風險會影響承租人對租賃物的使用，進而影響其償債能力。滅失風險指的是租賃物在運輸、安裝和使用過程中，由于各種因素造成其不能正常使用或完全損壞，進而給租賃公司帶來損失的風險。通常情況下，租賃公司會在租賃合同中要求承租人對租賃資產投保，以降低損失。余值風險即殘值風險，一般發生在經營性租賃業務中。由于經營性租賃業務需要面臨租期結束后的資產處置工作，因此租賃公司必須合理估計殘值以保證權益。2.其他風險。其他風險包括法律風險、稅收風險、資產價值與債權的不匹配風險等。(1)法律風險。由于租賃業務涉及了多個當事人、合同文本和交易環節，導致其法律風險較大。如果交易各方的權利、義務、風險狀況等沒有在相關合同中明確體現，就可能產生糾紛。(2)稅收風險。稅收風險即現有稅收制度發生改變時，有可能造成項目權益率發生變動而產生的風險。因此，租賃公司在業務開展過程中，需要充分考慮到稅收制度變化帶來的影響，進而合理測算自身的稅收承受度和項目收益水平。(3)資產價值與債權不匹配風險。該風險指的是，由于未估算好租賃業務的信貸成本、交易成本、承租人風險溢價等因素，導致租金不能夠覆蓋租賃公司的成本和正常收益。在實際的業務操作中，可以采取租金先付、收取保證金、倒推法計算各期租金等方式，來降低此風險的發生。實際上，無論是稅務風險還是資產價值與債權不匹配風險，其核心都是定價問題。只有充分估計到租賃業務中可能會發生的各類風險以及風險的大小，才能對租賃資產進行合理定價，并科學確定各期租金的額度和支付方式，最大化租賃公司的收益。

三、金融租賃公司風險管理體系的構建:“資產+信用”的風險管理模式

盡管租賃資產是租賃公司風險管理的核心和主要手段，但這并不意味著租賃公司不需要重視對承租人信用狀況的考評。實際上，基于租賃資產的核心地位，以及資產和信用在不同業務中的不同作用，租賃公司必須圍繞著租賃資產的使用和流轉，以租賃資產為核心，以企業信用為重點，構建“資產+信用”的風險管理體系。

(一)金融租賃公司的風險特征要求建立“資產+信用”的風險管理模式根據前文分析，租賃業務風險可劃分為一般風險和特殊風險。這種特殊的風險特征，要求金融租賃公司在風險管理工作中必須同時重視對資產和信用的雙重管理。從資產和信用兩個方面更深入地探究租賃業務和信貸業務的區別，可以發現，盡管信貸和租賃都需要同時對資產和信用做出評價，但由于資產和信用在兩個業務中所處的不同地位，因此表現出不同的作用:信貸業務是以企業信用為切入點的，資產或物的因素為一種增信措施;而租賃業務是以“物”為切入點，首先尋求的是合適的租賃物，同時考慮承租人信用。正是基于此特點，金融租賃公司需要改變以往過于依賴信用管理的風控體系，加強資產風險的管理，并從資產和信用兩個方面，重塑風險管理架構，以更好地適應租賃業務要求。基于資產和信用的風險管理體系，金融租賃公司可以制定差異化的準入標準，通過不同等級的資產和信用的搭配，實施不同的租賃授信政策。

(二)如何建立“資產+信用”的風險管理體系①1.基本原理。評級的概念來源于銀行。在實踐中，銀行依據一定的標準，采用一定的方法，對客戶和特定交易(即債項)進行等級劃分，并據此制定不同的政策，實施不同的授信原則和限額管理，以實現風險管理的差異化和精準化。可以說，以信用評級為基礎的風險管理體系是銀行風險管理工作的核心。一直以來，對租賃資產的選擇、評價和管理是租賃公司業務發展中的一個難題。如何將分屬于不同行業的不同資產，用一個統一的標準進行衡量，租賃公司也在不斷地進行探索。借鑒商業銀行成熟的客戶信用評級經驗，金融租賃公司完全可能總結、抽象出衡量實物資產好壞的關鍵因素和指標，建立起一整套租賃資產的風險評級體系，走出一條適應租賃業務特點的風險管理之路。2.指導原則。租賃公司“資產+信用”的風險管理體系是一個全新的思維，在充分考慮租賃業務特點的基礎上，本文認為，“資產+信用”的風險管理體系的建設，除了遵循一般風險管理的基本原則外，還應該堅持以下原則:(1)以租賃資產為核心。租賃公司風控體系的搭建應該牢牢把握“租賃資產”這一關鍵，在當前的風控體系中，加入對資產風險的評價和管理，并以此為基礎，對風險管理架構進行調整。(2)以企業信用為重點。盡管租賃公司要高度重視資產風險，但這并不意味著其會放松對承租人的信用考察。租賃公司依然需要加強信用風險防范，做好事前調查和事后管理，避免向資信狀況差的承租人和風險過大的項目投資。(3)區別、側重與融合。租賃公司應對資產風險和信用風險實施不同的管理方法和技術;在實際運作中，應以資產風險為主，同時重視信用風險管理;以二者為基礎，建立起一整套既相互獨立、又實現了對接和貫通的風險管理體系。(4)動態調整。鑒于內外部經營環境和競爭格局的變化，租賃公司應該定期或不定期地對公司的風險管理狀況進行檢查和評估，及時調險管理的政策、制度、流程等，以確保公司風險管理與業務發展戰略相一致。3.“資產+信用”風控體系的初步框架和實施步驟。一般看來，合格的租賃資產需滿足幾個特征:首先，具備保值性、通用性、可移動性;其次，本身具備獨立價值，可單獨處置;再次，變現力強、能夠轉讓，擁有比較發達的二級市場;最后，對企業生產經營起到關鍵性的作用，或者說是企業生產經營的核心設備和關鍵設備。從這幾個特點出發，租賃公司可以提取出一套租賃資產評價的基本指標，構建租賃資產的風險評級體系。租賃資產評級指標的提取應該堅持全面、客觀、科學的原則，既考慮租賃物的通用性、可變現性和可移動性，同時合理評價不可移動的關鍵設備和核心設備。租賃資產風險評級體系的搭建可以從兩個層面來考慮:宏觀層面上，堅持全面性標準，著眼于整體框架的完整，確定租賃物評價的基本框架;微觀層面上，基于不同的行業和租賃物，確定差異化的評價準則和指標，同時確定對應權重;指標的確立和權重的劃分應建立在深度的行業研究和大量的數據支持上。租賃評級體系基本指標可以包括以下幾個方面:從宏觀來看，應包括行業指標、租賃方式指標;從微觀層面來看，可以考慮租賃物的整體價值、單體價值、通用性、可移動性、保值性、技術先進性、未來可應用前景、是否是企業生產的關鍵設備等。每個大指標之下，可以根據租賃物的不同特點，設計微觀指標，并給予權重，例如，行業指標可包括行業基本面、景氣指數、設備價格指數等;租賃方式包括直租、回租、廠商租賃等。具體方法上，可以采取專家打分卡的方式，依據從好到壞的標準，設置5分到1分五個等級。需要說明的是，由于行業的不同和租賃公司具體業務的差異，具體指標選擇還需要租賃公司依據自身情況而定，同時依據經濟形勢變化做出適度調整。舉例說明上述指標體系的應用。以飛機為例，行業指標可以從航空運輸景氣指數、旅客運輸量、周轉量等進行設置。如果行業非常景氣，旅客運輸量、周轉量很大，可以給出4～5分的分值，反之則給予低分。從租賃方式來看，如果企業需要大力發展直租，則給予直租較高分值。飛機的整體價值和單體價值都很高，同時也具備優良的通用性、可移動性和保值性，可分別給予5分。在技術先進性和未來應用前景上，可賦予主流機型較高分值等等。這樣，通過專家對各個租賃資產評價指標的賦值，租賃公司可以將以往對租賃資產感性、主觀的判斷，轉化為理性的認識。租賃資產風險評級體系的搭建可以采取分階段、逐步推進的方法，即立足于行業和公司當前的實際情況，先易后難，先簡后繁，從簡單、有效、便捷做起:首先，應著重于整體框架的搭建，并從租賃公司占比最大的行業開始建立。其次，在評價方式上，可先采取專家打分卡的方式，并依據從業經驗、職位等，對專家評判結果設立權重。最后，組織一批具備較強研究能力的人才隊伍，加強行業研究，重視數據積累，最終過渡到計量方法的使用。4.適應“資產+信用”風險管理體系應做的變革。在“資產+信用”的風險管理框架下，租賃公司風險管理的內容、組織結構、指標體系、流程設計、監控和預警體系等均要隨之發生變化:風險管理的主要內容應從以“信用”為主，轉變為“資產風險+信用風險”。在組織結構上，設置專門的資產風險管理的職能部門，并與風險管理部和業務部門進行分工、對接和協作;職能設置上，資產風險管理部門專注于資產風險管理，前臺業務部門設置專崗，負責追蹤、監測、研究最新的市場動態。預警和監測指標也應加入與租賃資產相關的內容，更關注行業指標、設備價格指數等。在流程設計上，也應加入租賃資產風險評級的環節等等(相關流程設計可見圖5)。

(三)“資產+信用”風險管理體系的應用“資產+信用”的風險管理體系建立之后，租賃公司就可以以租賃資產風險評級結果為基礎，結合承租人信用評級，在業務定價、租后管理、限額管理、監測與預警方面，實施差異化政策。從租賃授信政策來看，一方面，針對融資性租賃和經營性租賃的不同，實施不同的授信組合管理。經營性租賃業務更類似于長期投資，因此對資產和承租人的資質要求更高。另一方面，對于融資性租賃業務，可以根據資產、客戶和債項的不同等級，實施差異化的授信管理和增信措施。配合授信組合管理，租賃公司可以在流程設置上做出調整，設置差異化的流程分支，提高審批效率。總之，依托于“資產+信用”的風險管理框架，租賃公司可以發展出一整套包含制度、流程、定價、監測、預警等的應用體系，實現差異化的決策和定價，并對當前“類信貸”的宏觀風險管理框架進行重塑，進而走出一條符合監管要求、貼合業務特點的差異化道路。

四、“資產+信用”風險管理體系下，金融租賃公司的應對策略

風險管理模式的建立和調整是一項系統工程，也是一個長期性的挑戰。金融租賃公司必須從戰略高度對風險管理工作進行系統研究和全面梳理，從而真正走出一條特色化和專業化的道路。在具體的策略選擇上，金融租賃公司可以制定風險管理發展規劃，在深度調研的基礎上，制定分階段目標，從短、中、長期有序地推進風險管理能力的提升。從短期來看，由于公司面臨的資源約束、結構職能、管理模式等不會發生太多變化，因此更多的是一些基礎性的工作。例如，對公司風險管理工作進行全面診斷，總結風險管理經驗，尋找風險管理漏洞，確定未來的發展方向，評估未來發展所需投入的人力、物力、平臺建設等資源;培育風險文化;著手數據積累和行業研究等。從中期來看，經過前期的梳理和調整，風險管理整合框架已經初步搭建，更重要的就是對其進行落實和細化。例如，不斷強化董事會和高管層的風險管理責任;全面整合資產風險、信用風險、市場風險等重大風險管理職能;不斷完善業務風險管理線、職能風險管理線、內部審計線三道防線的建設;對風險管理人才的培育和激勵等;開發更為精確的風險管理技術和手段等。從長期來看，長期的規劃是一個不斷優化和創新的過程。由于經濟形勢瞬息萬變，金融租賃公司也應及時對公司業務方向、發展戰略、風控模式等做出調整。鑒于前期的積累，租賃公司可以在數據、信息技術、人力資源儲備等達到條件的基礎上，研發較為高級的資產風險管理模型，并將其與信用風險管理、授信決策、租后管理、預警和監測、資產分類等實現對接，構筑出租賃公司全新的風險管理模式。實際上，對短、中、長期時間段的劃分并不是一個嚴格的時間線，各階段的主要工作也可以依據進度調整，創新能力的發揮也應該貫穿于整個發展過程。但無論如何，有關風險管理的基礎工作需要從當前得到重視，開始啟動并逐步推進。

第6篇：企業資產風險管理范文

關鍵詞：商業銀行 風險管理 新《巴塞爾協議》

一、商業銀行風險管理的歷史

商業銀行風險管理是銀行業務發展和人們對金融風險認識不斷加深的產物。最初，商業銀行的風險管理主要偏重于資產風險管理，強調保持銀行資產的流動性和盈利性，這主要與當時商業銀行業務以貸款等資產業務為主有關。20世紀6O年代以后，隨著銀行業的迅速發展和擴張，商業銀行風險管理的重點轉向負債風險管理，強調通過使用借入資金來增加資產規模和收益，既為銀行擴大業務創造了條件，但也加大了銀行經營的不確定性。

20世紀7O年代末，國際市場利率劇烈波動，單一的資產風險管理或負債風險管理已不再適用，資產負債風險管理理論應運而生，突出強調對資產業務、負債業務的協調管理，通過償還期對稱、經營目標互相替代和資產分散實現總量平衡和風險控制。

8O年代之后，銀行風險管理理念和技術有了新的提升，人們對風險的認識更加深入。特別是銀行業競爭的加劇、存貸利差變窄、衍生金融工具被廣泛使用，市場環境的這些變化都顯現出原有資產負債風險管理理論存在的局限性。在這種情況下，表外風險管理理論、資產組合管理理論、金融工程學等一系列思想、技術逐漸應用于商業銀行風險管理，深化了商業銀行風險管理的內涵。1988年，《巴塞爾資本協議》正式出臺并不斷完善，標志著西方商業銀行風險管理和金融監管理論的進一步完善和統一，也意味著國際銀行界相對完整的風險管理原則體系基本形成。

二、商業銀行風險管理與新《巴塞爾協議》

8O年代至今的2O多年，是國際銀行業風險管理模式和內容獲得巨大發展的時期，回顧2O多年來銀行風險管理理論和實踐的發展歷程，商業銀行風險管理的理論與實踐成果幾乎都凝結在《巴塞爾資本協議》當中。因此，對于商業銀行風險管理來講，《巴塞爾協議》的誕生和完善，是國際銀行界風險管理革命性的成果。

巴塞爾銀行監管委員會誕生于1975年，設立的初衷是為了加強銀行監管的國際合作。委員會制定的《巴塞爾協議》，標志著國際銀行業協調管理的正式開始。之后，《巴塞爾協議》經多次修改，并推出了多項文件和準則，其中最為重要的是1988年7月通過的《關于統一國際銀行的資本計算和資本標準的報告》(簡稱《巴塞爾報告》)，該報告對銀行滿足總資本和核心資本的要求做了規定，核心思想有兩項：一是將銀行的資本劃分為核心資本和附屬資本兩類，二是根據資產類別、性質以及債務主體的不同，確定了風險權重的計算標準，并確定資本對風險資產的標準比率為8％。報告的產生標志著資產負債管理時代向風險管理時代的過渡。

此后，隨著金融領域競爭的加劇，金融創新使銀行業務趨于多樣化和復雜化，對于銀行風險管理和金融監管提出了新的要求。亞洲金融危機、巴林銀行倒閉等一系列銀行危機都進一步使人們認識到，損失不再是由單一風險造成，而是由信用風險和市場風險等多種風險因素交織作用而造成的。因此，巴塞爾委員會先后于1999年6月和2001年先后公布了《新巴塞爾資本協議》征求意見稿。新巴塞爾協議全面繼承以1988年巴塞爾協議為代表的一系列監管原則，繼續延續以資本充足率為核心、以信用風險控制為重點，著手從單一的資本充足約束，轉向突出強調銀行風險監管從最低資本金的要求、監管部門的監督檢查和市場紀律約束等三個方面的共同約束。新巴塞爾協議的基本原則體現以下幾個方面：

第一，風險范疇進一步拓展。盡管信用風險仍然是銀行經營中面臨的主要風險，但新協議開始重視市場風險和操作風險的影響及其產生的破壞力，并在資本充足率的計算公式中，分母由原來單純反映信用風險的加權資產加上了反映市場風險和操作風險的內容。

第二，堅持以資本充足率為核心的監管思路，但風險衡量方式更為靈活。銀行資本是銀行抵御風險的基礎，1988年的巴塞爾協議提出了銀行業最低資本金的要求，協議對銀行資本的構成進行了界定，其基本精神要求銀行管理者根據銀行承受損失的能力確定資本構成，并依其承擔風險的程度規定最低資本充足率。在新協議中，保留了對資本的定義以及相對風險加權資產資本充足率為8％的最低要求。與此同時，新協議放棄了1988年協議單一化的監管框架，銀行和監管當局可以根據業務的復雜程度、自身的風險管理水平靈活選擇使用，允許銀行選擇外部評級和內部評級，促使銀行不斷改進自身的風險管理水平。

第三，強化信息披露和市場約束。在新資本協議中，委員會對銀行的資本結構、風險狀況、資本充足狀況等關鍵信息的披露提出了更為具體的要求。新框架充分肯定了市場具有迫使銀行有效而合理分配資金和控制風險的作用。

新巴塞爾協議充分體現了國際銀行業風險管理理念的發展方向，在巴塞爾資本協議規范下的銀行競爭將是以風險識別、度量、評價、控制和風險文化為內容的銀行風險管理能力的競爭。

三、我國商業銀行風險管理的發展方向

按照國際銀行風險管理的理念和經驗，結合我國商業銀行的特點和要求，我國商業銀行風險管理發展方向將體現為五個方面的轉變：

第一，風險管理內容由信用風險向信用、市場、操作性風險轉變。隨著銀行業務的不斷復雜化，銀行的風險南原來的信用風險為主發展到多種類型風險共同作用，從發現風險到形成損失的時間大大縮短。與此同時，國際銀行業對各種類型風險的認識程度和管理能力也在逐漸提高，風險的管理由管理單一風險到管理多種風險、由分散在不同的管理部門走向集中管理，體現了現代銀行風險管理的發展方向。未來我國商業銀行風險管理不僅要對信用風險進行管理，而且應更加重視市場、操作性、法律等各類風險的管理；不僅強調對市場風險因素的控制，而且應更加重視對人為風險因素的控制；不僅將可能的資金損失視為風險，而且還將銀行自身的聲譽損失也視為風險。

轉貼于

第二，風險管理方式由直接管理向直接、間接管理相結合轉變。目前，我國商業銀行的風險管理方法和手段還比較簡單，一些銀行風險管理還主要以直接管理為主，如審批授信項目、清收不良資產等。但從未來風險管理的發展趨勢看，要進一步發揮間接風險管理的作用，特別是針對一些時效要求短、批量化處理的銀行業務，如資金業務、零售業務，要進行間接管理，運用模型用定量分析工具、進行國別風險、地區風險、行業風險、企業風險等分析，結合信貸審查等直接管理形式，有效控制業務風險。

第三，風險管理對象由單筆貸款向企業整體風險轉變，由單一行業向資產組合管理轉變。目前，隨著經濟活動的變化，企業經營特征、資本運作的形態發生了深刻的變化，以審核企業的資產負債表為主要內容的信用風險管理方法已經不能適應防范風險的要求，子公司、關聯公司、跨國公司等復雜的資本運營模式使風險的表現形式更為復雜和隱蔽，這就要求風險管理要由對單筆貸款的管理向對企業的整體風險轉變，不僅要對財務情況進行審查。還要關注企業的經營管理、股權結構、對外投資以及全部現金流。同時，要把風險管理的視角從一個企業擴大到整個行業、市場的變化，在微觀分析的基礎卜強調系統性風險的研究。在這些工作的基礎上，最終過渡到資產組合的風險管理和資本制約下的組合模型的管理。

第四，風險管理重點由強調審貸分離向構建風險管理體系轉變。以往，商業銀行風險管理往往單純強調“審貸分離”而忽視了商業銀行內整個風險管理體系的建設。但英國巴林銀行、日本大和銀行、法國興業銀行等一系列事件說明，目前銀行業的風險管理已經不單單是授信審批的控制，而且更強調銀行整介風險管理體系的健全。從先進銀行風險管理的經驗看，健全風險管理體系應是風險管理戰略、偏好、構架、過程和文化的統一，通過建立清晰的風險管理戰略和偏好、完善的管理架構、全面的風險管理過程和良好的信貸文化，最終實現風險管理效率和價值的最大化。

第7篇：企業資產風險管理范文

關鍵詞：商業銀行管理理論、金融中介理論、梳理線索

一、對商業銀行管理理論發展線索的考察

如何對商業銀行管理理論進行梳理，是一個值得研究的問題。因為筆者參閱相關資料后發現，很多學者根據不同線索對這一問題進行了回答，但結果不盡如人意。

曾經有的學者對于商業銀行管理理論的發展做出否定的評價：“銀行經營管理理論發展到今天仍然沒有一般企業管理理論那樣完善和精致，在銀行經營管理理論中很難找到悠久的理論傳統和分析范式，既沒有泰羅式的‘科學管理’，也沒有行為主義、系統主義、決策理論、數理模擬等各式各樣的學派，翻開當今有關銀行經營管理的著作，除了資產負債管理理論有一些歷史源流外，大部分論著基本上都是作者根據自己的理解而建立分析體系的，可以說是眾說紛紜、莫衷一是。”[1]很顯然，作者忽略了商業銀行風險管理理論的發展和突破，同時把商業銀行（本身也是一種企業）管理理論與一般企業管理理論作如此的比較也是欠妥的。

有學者將商業銀行經營理論梳理為從成本控制理念到營銷理念再到戰略經營理念指引下的理論演進。[2]這一線索實際上是以粗線條的方式反映了一般企業管理實踐發展在理論上的表現。這一演進的過程概括起來講就是，隨著企業內部各個要素和外部市場態勢的不斷變化，企業管理理論經歷了從立足短期盈利的管理職能研究到著眼長期發展的總體規劃研究、從單一對企業自身進行研究到對企業與外部環境的互動進行研究、從對原有企業結構和組織的補充完善研究到拋棄原有模式進行企業再造的研究。[3]這是一般企業管理理論的發展線索，銀行雖然是一種特殊的企業但它首先是一個企業，因而銀行的管理理論在大的框架下自然也是沿著這樣的道路來發展的。但筆者認為，按照這樣的線索來梳理銀行管理理論的發展脈絡固然可行，但更多意義上只能看作是將銀行管理理論的發展作為一種個案，來印證一般企業管理理論的發展，無法體現出銀行管理理論的特點。

還有學者以實現盈利性、流動性、安全性的統一和均衡為主線，對商業銀行經營管理理論的演變、發展進行了研究，得出結論，認為從資產管理到負債管理再到資產負債管理這樣一個商業銀行管理理論的發展脈絡，反映了商業銀行始終從“三性”中的盈利性著眼，同時不斷追求“三性”的統一以及風險和盈利的均衡。[4]作者視“三性”的統一和均衡為商業銀行經營管理的核心，按照這一核心內容來梳理銀行管理理論的發展是順理成章的。但筆者認為這個“核心”仍然不夠“核心”。“盈利性”是商業銀行首先作為一個市場中的企業所應有的基本素質，因而無法反映銀行的經營管理的特殊性；“流動性”和“安全性”內涵上具有內在的統一，那就是對風險的控制。

二、商業銀行管理理論梳理線索的選擇

筆者認為商業銀行管理理論梳理線索的選擇應著眼于商業銀行的特殊性（更具體地說是其業務的特殊性），這樣的梳理才更具有理論價值和實踐意義。金融中介理論的主要內容正是探討金融中介存在的必要性、獨特性，因而其結論為我們選擇梳理線索提供了可靠的基礎。

盡管新古典主義的金融中介論曾經得出結論認為，包括商業銀行在內的金融中介是多余的，然而這一結論實現的前提條件是金融市場是完美的，這同我們的實際生活顯然相差太遠。交易成本理論提出，金融中介存在的必要性源自交易成本的無處不在，交易成本還促成了金融中介在經營活動中具有規模經濟和范圍經濟的優勢。D－D模型認為銀行負擔著將非流動性資產（貸款）轉換為流動性負債（活期存款）的流動性轉換功能，該模型也證明了銀行提供的活期存款作為一種“最優風險分擔合同”能為在不同時間需求流動性的人提供比市場融資更為有效的風險分擔形式。基于金融市場廣泛存在的信息不對稱，L－P模型從事前的非對稱信息角度論證了：為了克服投資者與企業家之間可能產生的逆向選擇問題，企業家需要向投資者發出自己的質量信號，而為了降低生產這種信號的成本，企業家應結成聯盟形成金融中介。Diamond受托監控模型則從事后的非對稱信息證明了：為了解決企業家的道德風險問題，投資者必須對企業家實施監控，而為了降低這種監控成本，投資者應當將監控委托給一個統一的機構――金融中介。Allen和Santomero則認為金融中介具有風險管理方面的優勢，投資人通過金融中介投資而不是直接參與金融市場活動可以有效的降低自己的“參與成本”。[5]

隨著信息技術的發展，金融市場上的交易成本迅速降低，因而交易成本理論已經有所衰落，而其他幾個理論仍然保持著較強的生命力。綜合地看待這些理論我們可以發現，風險管理功能是自始至終的主線，畢竟信息和風險是一對互為表里的概念。因此，筆者認為商業銀行經營管理的核心內容就是對風險的管理，那么對于商業銀行經營管理理論的梳理就可以圍繞著風險管理而展開。

三、對商業銀行管理理論的再梳理

（一）簡單的風險管理

20世紀80年代之前，銀行的風險管理水平基本上停留在比較簡單的層面。資產管理方面“真實票據理論”、可轉換性理論和預期收入理論逐步為銀行的資產業務打開了空間，銀行的資產從單一的短期工商業貸款擴張到了可轉換資產，再擴張到了有收入保障的長期貸款。商業銀行在資產業務上的具體管理方法也經歷了從資金匯集法（將各種渠道聚集起來的資金視為同質的單一來源，然后在各種資產之間按照流動性要求進行分配）到資產分配法（根據不同資金來源的流動性和法定準備金的要求來決定資產的分配方向和比例）再到線性規劃法（在給定的約束條件和收益預測基礎上確定最優的資產組合，使得目標函數最大化）。

負債管理方面銀行則經歷了從原有的銀行券理論和存款理論到現代的以購買理論和銷售理論為代表的主動負債理論，這樣銀行的負債業務從被動的吸收存款擴展到了從同業金融機構、中央銀行、國際貨幣市場以及財政機構方面借入資金，再擴展到了立足于客戶需要主動提供金融產品和服務階段。

不斷出現的銀行危機和非銀行金融機構的競爭促使銀行不斷發掘自身風險管理的潛力，金融市場的發展和金融工具的豐富則為這種風險能力的擴張提供了技術支持，同時非銀行金融中介的競爭促使銀行不斷改進流動性風險的管理方法。這個階段銀行管理理論的突出成就是：風險識別能力不斷加強，主要體現在銀行識別出了一系列銀行有能力管理但之前卻未敢涉及的風險，比如長期貸款風險、有價證券投資等。與此同時，銀行的風險度量還處于經驗性的、定性管理階段；風險管理的內容仍然限于流動性風險和信用風險這樣的傳統風險類型；風險管理的方法上還停留在較為局部的、孤立的方式上；資產配置法具有了資產負債綜合管理的萌芽但還是一種比較機械的處理思路。

（二）綜合的風險管理

20世紀70年代末80年代初，金融市場自由化的速度迅速提升，商業銀行所面臨的各種市場風險迅速張顯，簡單的風險管理已經無法適應新形勢下商業銀行風險管理的需要，這時綜合風險管理理論逐漸形成。綜合風險管理的基本思想就是打破銀行管理中原有的割裂模式，對于銀行的資金來源和運用情況實行綜合的考量。

資產負債管理理論是綜合風險管理理論的典型代表，這一理論運用現代化的管理方法及技術手段，從資產負債的總體上協調資產與負債的矛盾，以利率作為解決這一矛盾的關鍵因素，建立一整套的防御體系，使得銀行在調整資產負債結構方面具有極大的靈活性和應變力，顯示了銀行風險管理能力的提高。有關的文獻對缺口管理（銀行管理者根據利率變化預測，積極調整資產負債結構，擴大或縮小利率敏感性差額，從而保證既定目標的實現）、比例管理（根據資產負債管理的監管性要求及資金之間的內在聯系，對資金來源項目之間、資金運用項目之間以及資金來源與資金運用之間確定一定的比例）、久期管理（綜合考慮市場利率變化對銀行資產和負債價值的影響程度）以及計算機動態模擬管理等技術有詳細地考察，這里不再贅述。

早期的資本充足率管理也是綜合風險管理的重要成果。資本充足率體現了銀行以合格資本對風險資產的補償能力，其中的風險資產已經涵蓋了銀行采用的各種表外工具。這一指標的基本形式比較簡單但其對于各項風險資產的權重確定、對于核心資本以及附屬資本的劃分方法充分體現了銀行風險綜合管理的思路。應該看到，這個時期的資本充足率管理只是涵蓋了信用風險（包括國家信用風險），方法上也只是運用了相當于全面風險管理階段所使用的標準法。

金融市場的變幻無常成為這個階段銀行管理理論發展的主要動力，理論的發展主要體現在：管理思路的改進，即以綜合的角度管理風險；風險度量能力的提升和風險控制手段的改進，即用金融工程方法提高了對風險定性分析能力和有效控制能力；管理內容的豐富，主要表現在對于利率風險的識別、度量和控制上。

（三）全面的風險管理

1997年東南亞金融危機爆發以來，銀行風險和金融危機在國際間的傳播問題引起越來越多的關注。以1998年美國長期資本管理公司損失的事件為代表，許多金融機構陷入經營困境的主要原因，不再是信用風險或者市場風險等單一風險，而是信用風險和市場風險等的聯合作用。金融危機促使人們更加重視市場風險與信用風險的綜合模型以及操作風險的量化問題。于是市場風險的量化管理帶動了信用風險和其他風險（還包括法律風險、操作風險）的量化和管理創新，最終形成了全面的風險管理體系。全面風險管理的核心是，對銀行內部在全球業務范圍內各個層次的業務單位，各個種類的風險進行統一衡量和通盤管理。全面風險管理能夠全面動態地識別和測量風險，使銀行各層次做出更好的風險管理決策，從而成為銀行風險管理的發展趨勢。全面的風險管理無論是手段、內容，還是機制、組織，都出現了質的飛躍，其系統性、科學性和復雜性已遠非二三十年前可比。[6]

以新巴塞爾協議作為全面風險管理的系統總結，我們可以看到銀行的風險識別有了巨大的加強，主要體現為識別了一系列銀行潛在面臨但之前尚未充分認識的風險，這樣銀行風險管理的內容就擴充為三大風險：信用風險（包括價格風險和流動性風險，前者又進一步包括利率風險、股權風險、商品風險和外匯風險）、市場風險和操作風險（主要涉及人的能力、業務流程和信息系統三個方面）。八個模型（對于信用風險有標準法、內部評級基礎法、內部評級高級法；對于市場風險有標準法和內部模型法；對于操作風險有基本指標法、標準法和內部衡量法）則為這些風險提供了越來越精細的衡量和控制手段。[7]這樣經過完善的資本充足率管理高度凝煉了全面風險管理的理念。

四、結語

縱觀商業銀行管理理論的發展歷程，市場變化的外部壓力和自身發展的內部要求共同促成了商業銀行風險管理實踐的不斷更新，也就促成了商業銀行管理理論不斷對原有理論進行合理的揚棄。商業銀行風險管理理念經歷了從消極的規避風險到積極的應對風險，風險管理能力經歷了從單一的風險管理到全方位的風險管理，風險管理方法經歷了從靜態的粗略的定性管理到動態的日益精確的定性管理與定量管理的結合。縱觀三個階段的發展過程，商業銀行的風險管理從最初的以孤立的業務視角管理單一的風險，到之后的用綜合的視角管理單一的風險，再到后來的以系統的視角管理全面的風險。有跡象表明，商業銀行在風險管理上所表現出來的優勢也為其本身作為一種特殊的金融中介提供了理論解釋。[8]至此，筆者就以風險管理為梳理線索得出了商業銀行管理理論的發展軌跡，而這一軌跡也是符合歷史與邏輯相統一原則的。

參考文獻：

[1] 楊克勤．突破口在哪里？－－兼論我國商業銀行經營管理中的若干“兩難”問題[J]．現代金融導刊，1996，（5）．

[2] 孔祥毅． 金融理論教程[M]． 北京：中國金融出版社，2003．

[3] 任佩瑜． 論企業管理理論發展的階段、規律和趨勢[J]．經濟體制改革，1997，（5）．

[4] 李庚寅．商業銀行管理理論演變的辯證思考[J]．暨南學報，2000，（1）．

[5] 秦國樓．現代金融中介論[M]． 北京：中國金融出版社，2002．

[6] 中國人民銀行廈門市中支課題組．現代銀行風險管理理論、技術及其在我國的應用[J]．上海金融，2003，（2）．

第8篇：企業資產風險管理范文

【關鍵詞】商業銀行基層行信貸風險防范

一、商業銀行信貸風險管理現狀及存在的問題

1、商業銀行信貸管理水平近年有較大提高

（1）健全了信貸風險管理組織體系，實施審貸分離制度。特別是商業銀行改制上市后，按照審、貸分離的要求將信貸調查與信貸審批、信貸業務與風險管理分設，使信貸業務的貸前調查、貸時審查和貸后檢查的前、中、后臺分開，職責明確，貸款審批實現了集體審批，初步建立垂直風險管理的組織框架。

（2）建立了信貸授權制度。按照監管部門的要求和內部管理的目標，在信貸業務過程中普遍建立了一級法人信貸授權管理體制，在法定經營范圍內對信貸業務職能部門和分支機構實行“分級管理、逐級有限授權”。

（3）實現了對客戶的評級授信、統一授信制度。根據客戶的經營狀況、財務指標、管理水平、經營團隊及綜合還款能力等進行綜合評定，確定客戶信用等級和最高綜合授信額度。同時，依照有效控制風險的原則進行集中統一管理，授信業務風險條線框架日趨規范。

2、商業銀行信貸風險管理存在的問題

（1）在貸前調查中存在的問題。貸前調查不全面、資料收集不全；輕易采用企業提供的報表數據，欠核實，缺乏對假信息、報表的防范；存在由社會上不正常現象引發的道德風險問題，對企業信譽調視程度不夠，未能及時發現借款人注冊資金未到位或抽逃公司注冊資金。有可能導致貸前調查報告流于形式，失去保證貸款安全性的意義。

（2）在貸時審查中存在的問題。貸款審批機制尚不完善，輕信信貸調查結論，對貸款主體的資質、信用、財產狀況缺乏全面系統的審查，讓不符合貸款條件的企業輕易獲得貸款資格。

（3）在貸后檢查中存在的問題。重貸前把關、輕貸后跟蹤管理，重貸款營銷、輕貸后檢查；貸后檢查時間、頻率不規范，內容不適用，檢查不到位；缺乏靈敏的風險預警處理機制。

（4）在客戶評級授信制度中存在的問題。客戶分組不細，針對性不強；客戶的評級授信額度與客戶的實際需求或風險承受能力存在差距；客戶評級授信的范圍有待擴展；信息采集手段落后，難以從整體把握借款企業生產經營的動態情況，對授信資產的風險預警反應遲鈍。

（5）在信貸風險管理理念中存在的問題。對銀行發展與信貸風險管理的關系認識不夠充分，過分片面地追求業務的發展壯大，不注重資產的質量與贏利水平。同時風險管理部門和營銷部門存在職責交叉和管理盲區，在信貸業務授信工作方面實行換手操作，雖然使業務審批更趨審慎但效率明顯降低，部分優質客戶流失。

（6）人力資源配置與風險管理需求不匹配。集中表現為基層行的信貸風險管理人員數量偏少、素質偏低，工作效率不高，團隊作用發揮不充分。這導致基層行在個貸業務管理上力不從心。

（7）在信息管理技術手段中存在的問題。信貸風險信息采集準確性、客觀性亟待提升，電子化水平不高。目前基層行貸后管理仍停留于對要件是否齊備、要素是否齊全等形式檢查，缺乏電子信息系統的數據分析支持，對信貸資金的使用、客戶財務狀況變化等無法做到有效分析、全面跟蹤監督和及時預警。

二、商業銀行信貸風險管理的對策建議

1、培育統一的風險管理理念

根據巴塞爾委員會和全球風險專業人員協會的相關規定，健全的風險管理理念要包括以下幾方面內容。

（1）一致性理念。即銀行應確保其風險管理目標與業務發展目標相一致。從長遠的角度來看，銀行發展的最終目標就是利潤最大化，而進行風險管理則是為了降低失敗的概率及經營活動中的不確定性，從而確保銀行實現更多的利潤。

（2）全面性理念。即銀行首先應確保其風險管理能夠涵蓋所有業務和所有環節中的一切風險，即所有風險都有專門的、對應的崗位來負責。非常重要的一條就是“對于新產品、新業務，銀行應確保這些產品、業務在被引進之前就已經制定出適應的風險管理程序和控制方法”。

（3）獨立性理念。即風險管理戰略的制定與實施、專門負責風險管理的部門和風險管理評估監督部門之間要相對獨立。獨立性理念的實質就是要在銀行內部建立起一個職責清晰、權責明確的風險管理機制，因為清晰的職責劃分是確保風險管理體系有效運作的前提。

（4）權威性理念。即銀行應確保風險管理部門和風險管理評估監督部門具有高度權威性，盡可能不受外部因素的干擾，以確保其客觀性和公正性。銀行的風險管理勢必要滲透到業務部門的運作中，因而很容易受到抵觸，如果風險管理部門沒有強于業務部門的權威性，風險管理工作將難以順利執行下去。必要的監督可以確保各個崗位職責的充分履行。

（5）互通性理念。銀行應建立一個完善的信息系統，在銀行內部形成一個有效的信息溝通渠道，即風險管理部門與風險管理評估監督部門直接向董事會、監事會和高級管理層報告的渠道，各相關部門之間要保持信息的互通渠道。

2、建立有效的風險管理體系，提高風險管理水平

（1）強化信貸風險內控管理機制。一是營造信貸風險管理的內控環境，在建立現代商業銀行法人產權制度的基礎上，加快建立健全真正法人治理機制的步伐，健全法人責任和利益之間的制衡關系，為商業銀行信貸風險內控機制的建立提供基本條件。二是完善信貸風險控制體系，優化信貸風險管理流程，加快配套制度的跟進。應根據上級行要求，結合實際細化和明確信貸風險管理各環節的工作職責，加強各部門各環節間的銜接與合作，不斷提高信貸業務程序的流轉效率和服務水平。應科學有效地整合業務流程，實現對風險管理流程的全面優化，加強前、中、后臺管理配合，對信貸業務流程實現全面的風險管理。三是健全客戶統一綜合授信制度。對客戶的授信要做到表內業務與表外業務統一管理，本幣業務與外幣業務統一管理。要注意控制整體風險，同時加強授信知識培訓，提高授信人員業務水平。

（2）綜合治理不良資產，化解存量信貸風險。一是降低不良資產占比。從實際出發，繼續通過以資抵貸、債務重組、法律訴訟、呆（壞）賬核銷及資產剝離等辦法盤活不良資產存量，把已經形成的不良資產逐步壓縮至可控的限度內。二是創新不良資產處置方式。在目前情況下，不良資產的處置仍顯復雜，必須在觀念、機制及手段上追求創新，以便高效化解不良資產處置的難題。此外，可以借助社會中介機構，可在結合投資銀行機構、充分利用二級市場吸引社會資本甚至外資收購不良資產方面開展更為廣闊的嘗試。三是積極推進企業改制，促進銀行經濟效益的提高。加強對企業財務的監督，積極參與企業的資產清查盤點工作，協助有關部門對企業原有財產進行徹底清查評估。對暫時困難但前景看好的企業，應適時幫助其擺脫資金困境，盡快實現扭虧為盈；對一些產品結構老化、資金利稅率低下的企業則要控制信貸投入。

（3）調整信貸結構，優化信貸投入。一是圍繞重點企業及項目優化投向。根據國家宏觀經濟政策走向，加強對相關產業和行業政策的研究，在有效控制風險的前提下，對信用等級高、經營效益好、履約能力強和所屬行業持續景氣的客戶找準投入點，加大投入力度。積極支持風險低、可持續發展的重點企業，穩妥支持特色產業和行業，對農業產業化龍頭企業加大貸款投放力度。二是關注行業風險，做好客戶結構調整。目前國家仍把解決部分行業產能過剩問題作為宏觀調控和產業結構調整的一項重要任務，因此要加強行業調查研究，緊跟國家宏觀調控政策的走向，做到反應靈敏、分析全面和預測準確。

（4）強化對信貸風險管理環節的人力資源配置。一是要將人力資源向信貸風險管理部門傾斜，為信貸風險管理部門配備專業工作人員。注重員工的培訓制度，不斷提升其業務水平，并且形成良好的團隊精神。二是在業務拓展過程中要加強對專業型人才的培養和儲備。要積極引進高素質人才，帶動新業務的發展，激發新的競爭活力，推動業務創新。要理順條線管理部門間的工作協調機制，充分調動信貸人員積極參與到風險管理中，提高信貸風險管控的有效性。

第9篇：企業資產風險管理范文

風險管理組織架構與風險管理文化

全面風險管理(ERM)的概念于2003年提出，根據COSO委員會的定義，“全面風險管理是一個過程。這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響，從企業戰略制定一直貫穿到企業的各項活動中，從而確保企業取得既定的目標。”

但由于風險管理在國內剛起步的客觀原因，公司的風險管理委員會及下設的風險管理部還應具有提升的空間。從公司治理比較完善的美國來看，美國活躍的機構投資者都已建立起較為完善的全面風險管理架構，如下圖1就是高盛集團(Goldman Sachs Group，Inc.)的機構設置情況。

高盛的風險管理委員會作為風險管理的最高執行機構，將所有關于風險控制的信息最終報告董事會，并通過直接授權或委托授權方式審批公司經營活動、風險政策等。

因此，按照GARP提出的“風險控制信息直接報告董事會”原則，提升風險管理委員會的地位，允許其直接向董事會匯報，并通過其下設的風險管理部門對各業務部門設立風險限額，最終形成“縱向業務發展，橫向風險管理”的矩陣式結構，這也許是保險資產管理公司風險組織架構未來的發展方向。

風險組織架構是硬件，但軟件同樣重要，這里的軟件指的就是公司的風險管理文化。國際經驗表明，保險公司的失敗往往不是由于缺乏程序和技術，因為即使設置了非常科學的政策、程序、檢查、報告等控制手段，如果缺少一個好的風險管理文化，所有這些都將流于形式。比如“中航油事件”后，很多人懷疑該公司內部根本沒有風險控制體系。其實，體系在形式上一直存在：中航油聘請安永會計師事務所編制了《風險管理手冊》，設有專門的風險管理機構，也有軟件監控系統，當虧損50萬美元時，提示平倉。但由于中航油沒有真正樹立風險管理文化并強化風險防范意識，使得一切架構與流程都成為了擺設。

保險資產管理公司風險管理

風險量化是本文主要探討的問題。筆者采用NAIC（全美保險監督官協會）的保險公司風險分類標準，其中C-1風險：資產風險，它又包括市場風險和信用風險；C-2風險：定價風險；C-3風險：資產負債匹配風險，指資產收益和公司負債不匹配的風險，C-險：經營風險，包括工作人員經營不善等。四類風險中，C-2風險是定價風險，主要涉及公司的負債管理，和保險資產管理公司的關系相對不密切，此處暫略；C-3風險是資產負債不匹配而產生的風險，對此保險資產管理公司通常在資產負債管理（ALM）的框架下，采用久期、凸性等傳統工具進行管理，即要使不同的資產和負債在數額、期限、性質、成本收益上雙邊匹配，以控制風險。筆者在文中著重針對C-1和C-險展開。

資產風險管理

分析從投資資產的賬戶設置開始，當前很多機構投資者根據投資目的將投資資產歸為配置賬戶和交易賬戶。

配置賬戶對應的是長期持有的資產（持有到期類和銷售類），具體包括打算長期持有的國債和央票、金融債（定期存款、協議存款、金融債券、次級債等）、企業債（短期融資券、企業債、公司債等）。其中國債、央票屬于金邊債券，不存在信用風險。然而以企業債為代表的其他品種則存在大小不一的信用風險和長期市場風險。

交易賬戶包括短期持有的權益類產品、固定收益類產品和清算頭寸，前兩者主要面臨市場風險（即利率風險和股票風險），而清算頭寸則存在流動性風險。

綜上，我們在進行保險資產管理公司風險分析與計量的時候，需要考慮信用風險、市場風險、流動性風險。但由于流動性風險一般用久期管理、缺口管理等比較成熟的方法進行，而且通常由財務部門負責（據悉，保險資產管理公司專門設有“流動性管理崗”），因此下面討論只針對信用風險和市場風險展開。

信用風險衡量

信用風險呈現偏峰肥尾的特征（見圖2），其損失的絕對額服從Г分布，而損失比率服從β分布，介于0～l之間。

傳統上，信用風險計量的方法包括專家評定法（如“5C”）、Z記分模型等等。當前很多保險資產管理公司采用的是“信用評估打分卡”的方式，即根據財務分析、行業分析、管理水平等幾個方面進行打分，然后根據一定的權重計算出信用評分，綜合評價企業的信用情況。當前公司正考慮把該信用打分體系和S&P的信用評級進行映射，從而可以通過外部評級得到某一評分企業的違約概率（PD）。

我們知道，目前將保險業的“RBC監管體系”和金融業的“資本充足率監管體系”融合是大勢所趨，因為在混業經營的大背景下，不同的風險應該對應相同的資本要求。因此，本人認為保險公司的風險管理可以借鑒《巴塞爾新資本協議》（BaselⅡ）的框架開展。

對于信用風險，BaselⅡ鼓勵商業銀行使用內部評級法(IRB)計量并實施量化管理。內部評級法計量信用風險需要四項風險要素：（1）違約概率(PD)，即特定時間段內交易對手違約的可能性；（2）違約損失率(LGD)，即違約發生時風險敞口的損失程度；（3）違約風險敞口(EAD)；（4）期限(M)，即某一項風險敞口的到期時間。通過這四項風險要素就可以計算出預期損失(EL)和非預期損失(UL)等相關指標，進而在風險計量、限額管理等基礎管理中發揮決策支持作用。

根據保監會《保險機構債券投資信用評級指引》的規定，保險資產管理公司在進行信用風險管理時，應做到動態評級和二維評級，而CreditMetrics涉及的違約遷徙本身就是個動態的概念，同時CreditMetrics需要計量違約概率(PD)和違約損失率(LGD)，內含了“二維評級”的特征。

因此，無論從模型特點還是從保監會的要求來看，保險資產管理公司都應該以CreditMetrics為基礎構建自身的信用風險管理模型，同時模型必須體現出我國金融市場的特性和保險集團資產負債的特點。

由于CreditMetrics模型需要輸入的數據主要有四項：違約率(PD)、違約損失率(LGD)、信用遷徙矩陣和相關系數，因此，保險資產管理公司在構建模型的時候具體的調整思路包括：

建立兩維的內部評級體系：一維是客戶風險評級，以違約率(PD)為核心變量；另外一維是債項風險評級，通過債項自身特征反映預期損失程度，以違約損失率(LGD)為核心變量。其中，違約率(PD)可以按照當前公司將打分卡映射到S&P評級，從而引用S&P違約率數據的方式得到；違約損失率(LGD)可以參考發達國家商業銀行對不同發債主體和擔保方式下債項回收率的統計分析結果，并根據擔保人資信情況、抵押品價值大小等因素綜合確定。

在信用遷徙矩陣和相關系數方面，保險資產管理公司可以參考專業評估機構對企業信用等級評估的結果和相關系數數據，并建立記錄完備的基礎數據庫，不斷擴大企業樣本以隨時調整信用遷徙矩陣和相關系數。

市場風險管理

比較信用風險，市場風險的計量方法更為成熟，這主要得益于市場風險基本服從正態分布的特征。目前，VaR已經成為業內計量市場風險的標準口徑。VaR主要的計算方法分為三種:歷史模擬法、方差―協方差法、MonteCarlo方法。歷史模擬法即利用統計方法對歷史數據進行估計，再模擬市場因素未來的變化;方差―協方差法首先分析市場因素，且將組合價值用市場因素表示，然后假設市場因素所服從的分布（一般假定為正態分布），估計出其分布的參數，再模擬市場因素未來的變化;MonteCarlo方法則是直接根據歷史數據模擬市場因素未來的變化。

盡管VaR方法有如此廣泛的應用價值，但它也有明顯的局限性，即它是基于正態分布的指標，當出現肥尾的情形下，VaR對尾部的測量是不準確的，正如Jorion(1996)所說，“我們沒有辦法提供絕對最壞的預期損失，因為損益概率分布的尾部是無限的”。因此1999年以來，在基本VaR模型的基礎上，以CvaR（條件風險價值）和極值理論為代表的各種針對尾部計量的新型VaR模型不斷被開發出來，推動了VaR風險管理理論的發展與創新。

具體到保險資產管理公司的實際，由于歷史模擬法的前提條件是“歷史得到重現”，而中國正面臨金融開放加速和市場爆炸性發展的階段，這個情況不符合歷史模擬法的前提條件。另外，MonteCarlo方法對人員素質要求太高，同時開發成本也相對較高，因此使用方差―協方差法計量VaR是最優的選擇。

同時，考慮到大量的實證研究表明我國金融資產回報分布的尾部比正態分布更厚，有明顯的肥尾現象，我們應該進一步通過CVaR對尾部進行修正。CvaR是條件風險價值的縮寫，指損失超過VaR的條件均值，也稱為尾部VaR(TailVaR)，表達式為：。計算CVaR的方法可以分為兩大類:一類是線性規劃方法，另一類是根據參數法擬合出的收益率序列分布特征以及求出的VaR值，并求出相應分布和置信水平的條件分位數，最后得出CVaR值。

操作風險衡量

保險公司的C-險主要是指經營風險（又稱為操作風險），而經營風險涵蓋了高頻低危事件(High Frequency Low Impact,HFLI)和低頻高危事件(Low Frequency High Impact,LFH)，而低頻高危事件只有零星的案例數據，因此即使在國際范圍內，對經營風險的計量管理也是個很不成熟的領域。

當前，經營風險計量模型可以劃分為三類，即BaselⅡ倡導的基本指標法、標準法和國際先進機構的高級衡量法。

基本指標法是用總收入水平作為投資主體計量經營風險的基礎指標，將總收入乘上一個比例指標來表示整個機構整體的經營風險水平。該方法的優勢在于簡單，缺陷在于太粗略。

標準法將銀行等金融機構的所有業務劃分為8個業務類型，對每一個業務類型規定不同的經營風險資本要求系數，而分別求出對應的資本，然后加總即可得到銀行總體經營風險資本要求。

比較而言，標準法比基本指標法更精確，同時也具有更高的風險敏感度。

最后，高級衡量法是通過建立經營風險計量管理模型來進行的，具體又包括內部衡量法(IMA)、損失分布法（LDA）、極值理論模型（EVT）等，其中內部衡量法(IMA)通過模型對風險因素估計，最終得出經營風險的計量值。這與前面介紹的信用風險內部評級法類似，即IMA中的風險因素EI、PE、LGE相當于信用風險管理中的EAD、PD、LGD。而損失分布法（LDA）、極值理論模型（EVT）都是針對偏鋒肥尾特點對VAR模型的改進，是專門用來衡量經營風險損失分布尾部(即損失極值)的方法。

具體到保險資產管理公司，雖然數據積累不足，并缺乏經營風險量化的技術基礎，但是我們具有清晰的業務部門和產品分類，因此可以考慮參考BaselⅡ的標準法，反映公司在不同業務類型上的不同經營風險水平。同時，我們還應該參照《壽險公司內部控制評價辦法》和《保險資金運用風險控制指引》等行業規章，完善內部控制機制，進行經營風險與內部控制自我評估（CSA），利用流程管理工具和情景模擬、專家預測等方法對經營管理的風險點（KRI）進行識別，并從影響程度和發生概率兩個角度來評估風險大小，進而提出優化控制方案，變事后補救為事前防范。

長期來看，運用經營風險高級法是未來的目標，我們可以學習和借鑒國外經營風險計量模型的理論基礎、設計結構，結合本企業業務系統的特點和管理現狀，研究設計出適合自身特點的經營風險管理模型和參數體系。

資本配置與績效考核

當前比較流行的資本配置和績效考核工具是“風險調整資本回報率”（Risk-Adjusted Return On Capital，RAROC），其公式如下：

公式中分母的經濟資本是考慮了各種風險之后的投資基金（實際上就是保險公司整個投資組合的VAR）。這種方法反映了全面風險管理的概念，也更準確地描述了“真實收益”，即去除風險后的收益。

具體到保險資產管理公司的資產配置，基本的思路是以RAROC為指導：當計算出某項投資的RAROC大于保險公司預定的保險資金投資回報率時，保險公司可以做這項投資;若相反的話，保險公司就不能做這項投資。進一步，甚至還可建立一個考慮承保風險、滿足風險限額（VaR限額）約束和以RAROC最大化為目標的保險資金投資模型，以指導公司的資產配置。

資本配置和績效考核是一個問題的兩方面，只不過績效考核是RAROC的事后運用。在進行資本配置后，應定期或不定期運用RAROC對業務產品進行盯市的動態績效考核，通過該指標判斷公司現有業務的績效如何，風險資本的配置應做何調整。一旦發現某些業務或組合的RAROC值有所弱化或有明顯的不利趨勢，就立即采取措施進行處置。目的是將有限的資源（即風險資本）釋放出來，為新的效益更好的投資產品騰出空間。

在資本配置和績效考核階段中，另一個關鍵是風險限額的設定。具體到保險資產管理公司，我們可以在總體風險資本確定以后，根據各級業務部門和不同投資品種的風險收益特征，把風險資本限額在不同層次的業務部門及交易員之間進行分配，并形成其風險限額，以此作為風險監控的依據。

保險資金運用的風險限額通常有三種形式：即頭寸限額、靈敏度限額和VaR限額（風險資本限額），而VaR限額是最先進的指標，它適用于所有金融產品交易，不但可以對保險公司整體資金運用，也可對交易員個體進行風險監控。因此可以考慮創設：（1）基于每日的VaR限額，用于對經常發生損失和交易頻繁的投資品種的風險限定;（2）基于每月的VaR限額，用于抵御不利月份發生的風險損失;（3）基于每年的VaR限額，主要用于對小概率事件下保險資金損失的限定，其VaR限額可通過壓力測試或極值理論確定。

接下來就是VaR限額分配工作，即將總體VaR限額配置到每一個業務部門，如債券投資部、基金投資部、股票投資部等，使部門負責人對其管理負責的額度心中有數。業務部門額度可以幫助部門經理控制部門風險，并且可以在部門之間比較風險大小。最后，風險額度還要在部門范圍內再細分到交易員。