外匯理財產品精選(九篇)

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第1篇：外匯理財產品范文

關鍵詞: 財富管理 外匯理財 風險控制 實施策略

中圖分類號: F830.49 文獻標識碼: B文章編號: 1006-1770(2009)010-054-04

現階段,人民幣還沒有實現資本項下的可自由兌換、資本市場還沒有允許外資自由進出的背景下,居民個人還是主要通過境內的中外資銀行辦理外匯理財業務(QDII)。一般而言,外匯理財業務主要有兩種:交易類和理財產品類,除此之外還有通過本幣人民幣結算,掛鉤外幣形式的特殊人民幣理財產品。

對一名普通投資者而言,任何一種投資都必須考慮收益性、流動性和風險性三者之間的平衡,尋求收益的最大化。同樣不同類型的外匯理財產品,也必須針對自身的投資特性和風險偏好程度,對投資過程中可能出現的風險進行規避和控制。

一、交易類外匯理財

交易類外匯理財業務主要包括投資B股市場、外匯實盤買賣、期權買賣等,直接運用自有外匯資產進行投資交易。其中通過各大銀行的外匯交易平臺進行的外匯寶業務,俗稱個人炒匯業務是個人外匯交易的主要形式。

顧名思義,外匯買賣就是通過各種外匯相互間匯率的波動,通過在不同交易幣種間的買入賣出轉換,實現外匯資產的增值盈利。這種理財方式需要投資者通過對外匯市場的走勢進行判斷,包括對國際宏觀經濟發展的各種因素進行考慮,因此從事外匯買賣的投資者基本屬于比較專業的投資者。

顯然,炒匯的風險是很高的,首先最直接的風險就是匯率風險,特別是在當前世界經濟處于低潮階段,美元匯率持續走低,其他主要經濟體貨幣匯率也出現大幅波動,例如2008年上半年投資澳元的投資者還在為賺澳元升值收益而興奮,但下半年澳元、歐元等外幣匯率大幅跳水,匯率損失高達40%。因此如何控制好匯率風險是炒匯者需要高度重視的。

其次,外匯買賣帶來的間接風險就是利率風險,由于各國貨幣的利率不同,因此在各種外匯之間轉換時必須考慮利率風險帶來的潛在損失,特別是從高利率貨幣轉換為低利率貨幣時。當前零利率的貨幣政策盛行,日元、美元、歐元等主要貨幣的存款利率普遍處于極低的水平,如果炒匯者選擇這幾種貨幣作為目標幣種的話,需要把潛在的利息損失風險事先進行評估。

通過上面的分析,對于一個普通投資者而言,除了運用自身的專業知識和從外部獲取的各種經濟信息進行綜合判斷,指導外匯買賣的決策外,采取必要的措施控制風險也是理性的投資措施。

首先必須事先確定一種目標貨幣,無論如何反復操作,最終的外匯盈虧只能反映到這種貨幣,這樣既能比較清晰地鎖定收益/虧損,操作上也比較簡單。自人民幣匯率改革以來,經過3年多的持續升值,目前人民幣對美元的匯率穩定在6.8至7的區間內,因此鎖定美元作為目標貨幣是一種比較合理的選擇。

其次應避免同時買賣一個經濟區的貨幣,例如同時買賣英鎊和歐元,由于一個經濟區的經濟特性很相似,匯率波動的走勢趨同,為避免匯率風險放大,盡量持有不同地區的貨幣進行投資,這樣可以適度中和匯率波動的風險。

最后,由于匯率和利率之間具有因果關系,利率高的貨幣相對比較堅挺,利率低的貨幣較疲軟,利用手中的軟幣種轉換成硬幣種也是一種不錯的選擇,可以同時抵御匯率和利率兩方面的風險。但是,需要注意的是當一種貨幣處于降息通道的時候,即使其利率水平較高,此時的投資決策也應特別謹慎。

二、外匯理財產品

同上述交易類外匯理財不同,通過銀行購買的外匯理財產品不需要投資者自身對投資決策作出判斷,而完全由產品事先設計的條款以及銀行專業投資人員來指導投資行為。主要也分為兩類,即固定收益的外匯理財產品和外匯結構性理財產品。

(一)固定收益類產品

固定收益的外匯理財產品主要掛鉤的標的資產或者投資方向為外匯債券,在同等期限條件下,其收益高于相同幣種的外匯存款收益,而且產生損失的風險也幾乎沒有。但是受金融危機的影響,各國央行紛紛降息,致使固定收益類的外匯理財產品的收益空間日漸萎縮,國內不少銀行已陸續停止發售固定收益類的外匯理財產品,且大多以短期產品為主,收益水平更低。因此投資者可以在充分考慮到匯率風險的前提下,盡量轉換成較高利率水平的外匯,可以選擇購買固定收益理財產品或者索性以銀行存款的形式保值。

此外由于固定收益類的外匯理財產品一般不允許提前贖回,投資者必須充分考慮資產的流動性風險,在匯率急劇波動的階段,可以選擇期限較短的理財產品以防范風險。

(二)結構性產品

外匯結構性理財產品的投資范圍和掛鉤的衍生品比較廣泛,可以掛鉤大宗商品、境外上市的股票價格或指數、對沖基金和黃金石油等標的。可以分為靜態和動態兩種,靜態就是產品發行后設計結構就不發生變化;動態則會針對市場情況作相應的投資調整。目前結構性產品會設定一個最低保本額,保本額上的浮動收益取決于產品掛鉤標的的表現。

和固定收益類產品相比,結構性產品的收益風險很大,出現很高的收益或者零收益,甚至負收益都有可能。而且目前銀行的結構性外匯理財產品設計越來越復雜,普通投資者很難看懂產品設計的條款和可能發生的投資風險。雖然保本條款的設定確保投資者免受本金大幅縮水的風險,但是投資結構性外匯理財產品必須考慮以下幾方面風險。

1.收益風險

結構性外匯理財產品是跨市場操作的,其投資標的同國際市場利率、匯率、股票價格或指數、黃金等商品價格掛鉤。銀行一般會將到期的收益水平取決于掛鉤標的的實際表現(觀察值),有單邊掛鉤,雙邊掛鉤兩種方式。單邊掛鉤就是只有當掛鉤投資標的的價格全部上漲或全部下跌才能獲得收益;而雙邊掛鉤則和價格波動的絕對值掛鉤,具體可以采取取最大值、最小值或加權平均等方式來確定觀察值。此外銀行有時還會預先設定一個波動區間,無論是單邊還是雙邊方式,當實際觀察值落在這個區間內或超出這個區間時,投資者才能獲得收益。

這樣來看,任何一款結構性理財產品,要獲得預期的收益還是很困難的。例如中國銀行一款和H股紅籌股掛鉤的理財產品,期末3只股票的價格均上漲110%,才能獲得23%的到期收益率,否則實際收益率只有3%。又如恒生銀行的一款掛鉤香港恒生指數的外匯理財產品,由于觀察期內的指數超過了銀行限定的波動區間,最終的投資收益為零。

相對而言,采取雙向掛鉤方式的收益風險比單向掛鉤方式要小,由于雙向掛鉤產品到期收益只與掛鉤資產價格的波幅絕對值有關,和實際波動方向無關,在觀察期內,只要價格有波動,則無論漲跌都可以獲得收益。例如花旗銀行一款掛鉤5只港股的漲跌雙贏結構型產品,取觀察期內5只股票最小波幅的平均值確定投資者的到期收益,只要這幾只股票在觀察期內有波動,就一定可以獲得收益。

2.贖回風險

有些外匯理財產品銀行有權終止合同,銀行往往會選擇對自己不利的時機終止合同,而這時恰恰是投資者獲得高收益的時候。目前我國各銀行對于提前終止權的設定主要有兩種形式:一是銀行在支付收益時可以提前終止該產品,客戶沒有提前終止產品協議的權利。如果想要提前終止產品協議需繳納一定的違約金:二是根據客戶投資產品的金額大小,客戶擁有提前贖回的權利。

3.流動性風險

由于大部分外匯理財產品不允許投資者提前終止合同,必須持有到期,因此如果在投資期間出現財務困境,將會導致投資者現金周轉困難。此外,由于流動性的限制,如果持有期間市場利率出現持續上升,而理財產品的收益率卻不同時上升,也會導致產品的實際收益水平下降。

4.信息披露風險

投資者往往忽視外匯理財產品的條款說明,或者由于條款披露內容專業晦澀而輕信銀行銷售人員的解釋。很多外匯理財產品在銷售時宣傳的收益是一定時期的總收益,總收益與年化收益是有區別的,而銀行有權提前終止合同,投資人或許得不到預期的收益。另外雖然銀行會在產品說明中披露最不利的收益情況或無保底收益,但投資者往往會被預期高收益率所迷惑。特別是關于本金條款的信息披露,涉及本金收益由誰兌付,歸還本金有無其他附加條件,如果到期后本金和收益的支付人是信托公司,這會增加風險,一旦信托公司破產,不要說投資收益,就連本金也很難保障。

此外有些外匯結構性產品設計復雜,投資者根本無法通過理財產品說明書的條款內容及時查詢相關投資標的的情況及其他相關信息,導致投資者只能依賴銀行定期投送的產品對賬單了解產品實際投資收益狀況,由此影響投資者的投資決策。

5.匯率掛鉤風險

這類風險主要是與匯率掛鉤的外匯理財產品有關。這些產品雖能給客戶帶來較大收益,但是如果判斷不好匯率的波動方向,不僅會使自己的收益下降還會遭受貨幣貶值的損失。特別是有些掛鉤小幣種貨幣匯率的外匯理財產品,對普通投資者而言,就更無法判斷其準確走勢,匯率波動的風險更大。例如交通銀行一款掛鉤三種籃子貨幣的外匯理財產品,分別同美洲貨幣籃子(巴西里爾、阿根廷比索、墨西哥比索)、亞洲籃子貨幣(印尼盾、印度盧比、菲律賓比索)、歐洲籃子貨幣(土耳其里拉、波蘭茲羅提、俄羅斯盧布)在觀察期內對美元、日元和歐元的匯率表現的最大值來確定到期收益率。由于這幾種貨幣屬于非主要外匯幣種,投資者很難進行預期,收益為零的風險很大。

此外,如果購買外匯理財產品的幣種選擇外匯本幣的話,還必須考慮持有期間其相對人民幣的匯率波動風險,由于我國還沒有針對人民幣匯率的遠期外匯產品,普通投資者無法對沖人民幣匯率風險,因此投資者可以盡量兌換成人民幣或者選擇以人民幣定價的外匯理財產品。

三、風險控制的措施

通過以上的分析,我們可以充分認識到無論是進行外匯買賣實盤操作還是購買外匯理財產品,都不同于人民幣理財業務,具有很高的風險。國際外匯市場的波動比較頻繁,直接操作外匯買賣具有很高的風險,通過銀行專業投資而購買的外匯理財產品風險就低一些,其中固定收益類理財產品的風險就更低。當然風險是和收益相關的,高風險高收益,反之亦然,作為一名普通投資者在選擇具體的投資產品前,應充分了解可能面臨的風險,預先做好控制措施。

首先,應充分了解自身的風險承受能力,事先熟悉所計劃投資的產品特性,兩相對比后制定合理的投資計劃。切忌盲目跟風,不能只看產品收益率的高低和時間的長短,而應綜合考慮投資的收益性和風險性。風險承受力低的,可采取銀行定期存款或固定收益類外匯理財產品;承受能力較高的,可購買結構性的外匯理財產品,具備專業知識的還可以嘗試進行外匯買賣交易。

中國銀監會也下發過一系列文件,強調“商業銀行在向客戶銷售理財產品前,應按照‘了解你的客戶’原則,充分了解客戶的財務狀況、投資目的、投資經驗、風險偏好、投資預期等情況,建立客戶資料檔案;同時,應建立客戶評估機制,針對不同的理財產品設計專門的產品適合度評估書,對客戶的產品適合度進行評估,并由客戶對評估結果進行簽字確認?！?/p>

其次,購買外匯理財產品,應充分了解該產品的掛鉤資產情況和交易規則。不同的掛鉤資產,其波動風險差別很大,一般來說,匯率市場要比黃金市場的波動幅度大得多,所以投資者選擇以黃金指數為相關標的物的外匯理財產品遭受損失的風險就較小;資本市場要比貨幣市場更容易造成劇烈波動,掛鉤資本市場工具的理財產品所潛在的風險水平就比掛鉤貨幣市場工具的理財產品要高。

2007年5月10日中國銀監會辦公廳下發《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》,規范外匯理財產品的投資范圍,明確限制“不得投資于商品衍生類產品,對沖基金以及國際公認評級機構評級BBB級以下的證券”。雖然如此,作為普通投資者而言,任何投資行為都切忌盲目沖動,偏聽偏信,事先應充分了解產品披露的任何信息,特別是對投資者最不利的情況,然后再做判斷,以避免前段時間香港居民投資雷曼兄弟迷你債血本無歸這樣的事件發生。

再次,投資者在選擇外匯理財產品前,還應權衡自身的流動性需求與投資收益之間的矛盾。對于近期財務狀況不佳的投資者而言,應盡量選擇流動性較高的產品或者具備提前贖回條款的理財產品,期限上以短期為主,當然這必然會損失一部分高收益的機會。

最后,任何涉及外匯的交易,匯率風險是最大的風險,也是無法回避的風險。機構投資者可以通過對沖和遠期交易規避匯率風險,作為普通的投資者而言,不具備這樣的交易手段,因此可以盡量選擇以本幣作為交易結算的外匯理財產品,以規避本幣和外幣之間的匯率波動而導致的風險;采用外幣結算的理財產品,應首先確定一個目標幣種,便于投資者及時鎖定收益或止損,具體選擇上,應以宏觀經濟較好或者利率較高的外幣作為目標幣種,盡可能地減小匯率波動帶來的風險。

任何風險控制的措施都只能回避部分的風險,外匯理財又是比較高端的投資行為,高風險在所難免。更何況現在的外匯理財產品設計的復雜程度和專業化條款令專業投資人士都難以搞清產品背后的運作機制,更遑論普通投資者。只有事先做足功課,冷靜客觀地分析自身的財務狀況,全面了解產品的特性和風險,才能充分享受到外匯理財所帶來的財富增值的快樂。

參考文獻:

1.酈箐. 商業銀行外匯風險的控制與監管[J]. 中國外匯管理, 2005(10)

2.陳衛東. 銀行業外匯風險及其管理策略[J]. 中國外匯管理, 2000(2)

3.黃毅. 當前銀行機構外匯風險管理的十大問題[J]. 中國金融, 2006(7)

4.董暉平. 個人外匯結構性存款理財產品的收益風險分析[J]. 統計與決策, 2005(10)

5.高瑩 鄒懌. 我國商業銀行個人外匯理財業務風險及對策研究[M]. 中國論文下載中心

6.孫險峰. 第三方機構個人理財業務發展探討[M]. 中國論文下載中心

7.中國銀行業監督管理委員會網站. 商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法

8.中國銀行業監督管理委員會網站. 關于進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知

9.中國銀行業監督管理委員會網站. 關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知

10.交通銀行網站相關產品資料整理

第2篇：外匯理財產品范文

招商銀行新推“外匯通”的理財日日金產品

招商銀行近期新推"外匯通"的理財日日金產品。據介紹，在該產品的理財期內，客戶可根據資金狀況在每個工作日的交易時間內隨時追加投資或提前終止,在購買該理財產品的當日開始計息。理財期間，投資者在受理時間內提前終止理財時，本金實時到賬;追加投資時，當日即可獲得理財收益。其理財收益率與1個月美元國債收益率（1MTB）掛鉤，即為當日1個月期美元國債收益率減去1.1％，最低不低于零。

該理財產品最大的優點在于，客戶可以共享美元利息上升帶來的收益，避免因理財周期過長或利率預判失誤帶來的理財風險。同時為了便于客戶在1個月的理財期內實時購買、追加、中止，招商銀行還特別開通了財富賬戶網上銀行的操作。

上海中行推固定、浮動收益組合產品

中行上海市分行日前正式推出“新春優惠外匯理財組合”，將該行獨具特色的固定收益產品"春夏秋冬"外匯理財和最新推出的與黃金指數連接的浮動收益產品“2008金牌金”有機組合，前者可將外匯資金投資于美國國債市場獲取穩定的固定收益，后者則將資金和黃金指數連接。當黃金價格穩步持續上漲時，投資者最高可能獲得11.5%的收益，即使在金價大幅下跌的最差情況下，也可獲得與1個月定期存款利率大體相當的1.5%的最低收益保障。

中國銀行理財專家指出，偏好固定利率產品的投資者目前仍應以投資3-6個月產品為主;同時應及早做好準一旦利率到達頂峰，轉以投資長期產品為主。

Insurance 保險

恒生在內地推出保險兼業業務

恒生銀行近日在上海、深圳六家分行及支行，推出保險兼業業務。其中，恒生上海分行以及淮海中路、古北及徐家匯支行中國平安財產保險股份有限公司的保險產品,而恒生深圳分行及南海大道支行則民安保險(中國)有限公司的保險產品。

據悉，恒生上海、深圳分行及支行向個人及商業客戶提供以外幣和人民幣承保的保險產品，包括與房產按揭相關的保險、財產保險，以及個人財物保障等產品。

友邦首個終身健康險正式面世

一項全新健康險產品――“友邦康福終身健康保險”計劃已正式面世。該計劃不僅提供終身醫療保障，同時還具有保障利益周全、津貼型給付設計、保證續保等多項特色。

據了解，一旦發生意外或疾病需要住院治療時，被保險人可從中獲得住院前后門診給付、緊急醫療運送給付、每日住院給付等多項服務, 有效保護及其減輕家庭經濟負擔和損失。而在未發生理賠的情況下，則將被保人身故后作為身故保險金一次性全額給付，讓家人減少負擔。與市場的健康險相比，“友邦康福終身健康保險計劃”承諾65歲后保證續保，只要在被保險人投保時通過核保，即可保障至終身。

Fund 基金

匯添富貨幣市場基金獲準發行

第3篇：外匯理財產品范文

風云變幻，再次在投資市場上得到了印證。

澳元和澳元理財產品本是上半年外匯和外匯理財產品市場上當之無愧的王者。在上半年的投資市場上，少數幾家銀行所發行的幾款澳元理財產品成為了為數不多的市場亮點，不僅實現了8％～9％的預期年收益率，澳元兌人民幣也處于升勢之中。

然而投資市場的峰回路轉，卻又是眾多隨后跟進的投資者們無法預期的。關先生今年下半年用手中的一些人民幣存款，購入一款澳元理財產品。他說：“以前對外匯理財產品也不熟悉，看到澳元理財產品收益很高，就把一部分存款換成了澳元，買進了這款產品，預期年收益率在9.5％左右?！辈贿^令關先生始料不及的是下半年以來澳元的猛烈跌勢，3個月時間跌幅接近40％。“即使產品實現了預期收益，我這筆投資也虧損了30％左右。”近期隨著澳大利亞政府的減息政策，高息貨幣的收益率也有所下調，關先生擔心自己的虧損還將進一步擴大。

高息貨幣產品面臨雙重挑戰

美元的走強，澳元、歐元、英鎊等高息貨幣匯率的集體大幅跳水，使得外匯理財產品的投資者感受到了前所未有的寒意。“現在各國政府都希望通過降息來拉動經濟回暖，受此影響，高息貨幣的投資收益率都有所下調?！敝行械睦碡攷煼治稣f，“但對于這些產品的投資者們來說，更嚴峻的問題是，匯率的大幅下跌將造成較大的損失?！卑脑且粋€最為典型的例子，特別是去年以來澳元理財產品拔得市場頭籌后，引起了不少投資者的關注，很多銀行也加大了澳元理財產品的發行力度。但對于今年下半年進入這一市場的投資者們而言，不得不為忽視匯率風險付出代價。

類似的情況同樣發生在歐元理財產品中。2008年上半年，歐元兌人民幣也保持了較為強勁的升勢，加之歐元產品的收益率基本保持在4％～5％左右，投資此類型產品也能夠兼獲產品本身收益和匯率的升值。但是自下半年以來，歐元匯率的下跌，遠超過了理財產品本身的收益率，投資者也將蒙受一定的損失。

目前，已經有一些銀行對于已經發行的澳元理財產品實行了提前終止的操作。建設銀行對7月份所發行的“匯得盈2008年第10期外幣理財產品(6個月澳元)”行使了提前終止權利，產品提前終止。這款產品的投資期限原定為6個月，預期最高年化收益率為9.1％。作為一款低風險級別的理財產品，匯得贏第10期澳元產品的收益率參照市場同期的BBSW(Bank BillSwap Rate)利率，通過掉期交易來實現預期產品收益。但由于澳元利率出現較大變化，預期收益率將難以實現。建行提供的資料顯示，建行仍有澳元理財產品的發行，但投資期限已經縮短至3個月。

美元、固定收益產品成主打

事實上，隨著近期外匯市場上出現的較大調整，銀行發行的外匯理財產品也出現了較大的變化。

如在外匯理財產品中，美元產品重新占據了優勢。自2006年匯率改革后，由于人民幣兌美元一直處于單邊升值的態勢，投資者對于美元理財產品的興趣并不大，原因就在于美元貶值的幅度遠遠大于投資理財產品能夠獲得的收益。在這種情形之下，售出美元，手持人民幣就可以坐享人民幣的升值收益。但近期美元的強勁反彈，使得美元理財產品重新成為這一市場的主角。

而新近推出的外匯理財產品中，低風險固定收益類產品占據了半壁江山。全球金融海嘯波及面越來越廣，無論是與股市或是與大宗商品市場掛鉤的產品都面臨著較大的投資風險，因此能夠獲得一定固定收益的低風險產品更加易被投資者們所接受和認可。

第4篇：外匯理財產品范文

看好亞洲貨幣和商品貨幣

外匯理財主要分兩大類，一類是根據匯率走勢預期選擇不同外幣，另一種是通過銀行外匯理財產品進行保值增值。先看前者，若人民幣升值，將對哪些外幣有利?東方匯理銀行認為，人民幣升值，亞洲貨幣將有正面反應，不少匯價已有所反映?！叭欢覀兪冀K看好亞洲外匯，亞洲央行將有更大的推動力讓其貨幣緊隨人民幣升值?！睎|方匯理銀行新興市場研究及策略主管巴布表示，相對之下，歐元可能因人民幣匯價上升而受壓。

亞洲貨幣中哪幾種貨幣機會更大?東方匯理研究顯示，以貨幣的敏感度排列，菲律賓比索、馬來西亞林吉特和新臺幣與三個月美元／人民幣無本金交割遠期(NCF)的關聯性最高。參考加05年各國貨幣對人民幣升值的反應，匯價即時變動最大的是韓元，而期后的一個星期內，韓元與馬來西亞林吉特均表現領先。因此，該行預測人民幣升值時，商品貨幣將表現強勁。與此同時，馬來西亞林吉特、印度盧比及韓元會是受益的主要貨幣，日元的表現則很可能較為遜色。

理財產品彌補損失

從理財產品的角度看，銀行外匯理財近期發行量似乎未受到影響。記者通過財匯資訊不完全統計，近幾個月銀行推出的外匯理財產品，數量穩步增加。如去年12月各銀行共推94只外幣理財產品，今年1月份已增到131只，2月份正值春節，發行數量減少到93只，3月份再次回升到140只，4月份至今已發行92只外幣理財產品了。

不過銀行理財師表示，若人民幣升值，外匯理財產品將受到較大影響，至少投資外幣理財產品相對于投資人民幣產品會有匯率損失。機構預測，未來1年人民幣升值幅度至少在5％以上，也就是說，在選擇外匯理財產品時，至少要保證年收益在5％以上，才能抵消人民幣升值帶來的匯率損失。而根據統計，本月在售的1年期穩健收益型美元理財產品，年收益率也就在2％-2.3％左右。雖然難以跟人民幣升值預期幅度相比，但至少比美元儲蓄強，可以減少一定的損失。

理財專家建議，對于外匯理財產品的購買，選擇期限短的品種，可規避匯率風險；對于期限長的品種，盡可能準確地判斷預期收益，選擇收益個更高的品種，彌補匯率帶來的風險。

外匯理財宜做短線

雖然目前美元、澳元都有走強的趨勢，但人民幣的升值預期也正在不斷加強。

交通銀行理財師張貽陸認為，對于普通投資者而言，如果手頭有外匯或者有外匯使用需求的話，以進行一些外匯理財投資。而如果這兩個條件都不具備的，現在不建議投資。有外匯使用需求的一般是出國旅游和出國留學這兩種情況。

張貽陸提醒說，購買外幣產品需要直接用外幣購買，或用人民幣等其他幣種兌換成產品對應幣種后再投資。這就導致了在產品實際收益外，還要考量到匯率變動可能導致的兌換損益情況。如果手中持有的是人民幣，那就盡量不要選擇兌換成美元或者澳元去投資，規避人民幣升值的風險。

理財師認為，相比人民幣理財，外幣理財不占優勢。目前，銀行發行的人民幣理財產品年預期收益在4％左右，還是遠遠高于年預期收益在2％左右的美元理財產品。

第5篇：外匯理財產品范文

關鍵詞：商業銀行；個人外匯理財；風險管理

Abstract：Individualforeignexchangefinancingisoneofthemostimportantfinancialservicesofcommercialbanks,inwhichtheriskcontrolplaysakeyintegralpart.Inthisrespecttherisksarisingfromcomplexservicestructure,highuncertainty,extensiveinvolvementandfrequentpricefluctuationshouldbehighlighted.Bankmanagementshouldtakeactivelymeasurestopreventtheindividualforeignexchangefinancingservicefromvariousrisks,includinginternalaudit,quotasupervision/controlmechanismforfinancingproducts,derivativecombinationandhedgingstrategy.Allofthemeasuressuggestedtotakeisaimingattheabilityforearly-warning.

Keywords：commercialbank；individualforeignexchangefinancing；riskcontrol

隨著我國金融改革的進一步深化,商業銀行的服務職能更加突出,商業銀行的個人理財業務是新金融服務產品的主要代表之一。其中,個人外匯理財業務借助人民幣匯率形成機制改革及外匯市場逐步開放的東風,正逐漸成為國內商業銀行的業務增長點。與此同時,由于個人外匯理財業務涉及眾多金融衍生工具的應用,這些工具在為銀行帶來較高收益的同時也蘊涵了巨大風險。因此,與個人外匯理財業務相對應的風險控制機制不僅關系到業務自身安全,更與整個銀行資金的安全休戚相關。然而,國內商業銀行更多強調的是產品創新和業務拓展,相應的風險控制機制往往被忽略,亟待銀行管理層的重視。

國內有關商業銀行外匯風險的文獻多注重于銀行整體層面的分析,很少關注外匯理財業務中出現的風險。酈箐(2005)在分析商業銀行總體外匯風險成因的基礎上,提出了相應的風險控制建議[1]。陳衛東(2000)和黃毅(2006)分析了國內商業銀行當前所面臨的總體風險,提出了風險管理策略[2－3]。董暉平(2005)對個人外匯理財業務中的部分產品的風險進行了分析,但缺少相應的風險控制策略[4]。曹曉燕(2006)對個人外匯理財中的法律風險成因進行了具體分析,并給出了法律風險的控制對策,但未涉及個人外匯理財業務中的其他風險[5]。本文在對國內商業銀行個人外匯理財業務進行風險分析的基礎上,根據業務中存在的風險的具體特點和國內銀行風險控制的現狀,提出加強個人外匯理財業務風險防范能力的相關策略。

一、個人外匯理財業務概述

個人外匯理財業務是指商業銀行為個人客戶提供的、以外匯為交易標的或服務內容的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化服務活動。根據業務內容的不同,個人外匯理財業務可分為：外匯買賣類業務、外匯期權類業務、外匯結構性存款類業務和外匯投資咨詢類業務。外匯買賣類業務包含了銀行提供的外匯實時交易、委托交易、委托撤單、委托查詢等業務。外匯期權類業務是指銀行向客戶提供的以各種外匯為標的的期權,包括買權和賣權。外匯結構性存款業務是指銀行以外匯存款為交易主體,綜合運用外匯金融衍生工具將國際金融市場上各類外匯產品進行組合和包裝,向客戶提供的一攬子外匯交易產品。外匯投資咨詢類業務涵蓋了銀行向客戶提供的各類有關外匯產品投資咨詢和分析的服務。

個人外匯理財業務既涉及到銀行的表內業務,也涉及到了銀行的表外業務,而且包含了金融衍生工具的操作,所以業務流程和結構較為復雜,且風險性較高。對此類業務的風險控制是銀行整體風險控制機制中重要的一環,需要銀行內部有較完備的風險分析、控制和防范措施,這對國內銀行的內部風險管理提出了較高的要求。國內銀行市場已經向外資全面開放,個人外匯理財業務作為外資銀行的核心業務必將是外資銀行重點推廣的對象,國內銀行已經開發出種類眾多的個人外匯理財產品(詳見表1),在這種情況下,充分重視個人外匯理財業務的風險控制,讓資金安全得到充分的保障,是國內銀行快速開拓個人金融服務市場的重要基礎。

二、個人外匯理財業務風險分析

1.業務結構復雜和缺乏操作指引,增加了銀行的操作風險

個人外匯理財業務涵蓋了遠期、期權等多種金融衍生工具的交易與定價,其構成具有相當的復雜性,銀行在對這些金融工具進行定價和買賣的過程中,對基礎資產價格的預測很容易產生偏差,引起銀行資產的損失。目前銀行所訂立的個人外匯理財業務內部管理制度不完善,理財交易程序中存在漏洞,并且外匯理財的投資人員沒有受到內控制度的有力約束,這些都加重了銀行理財業務中的操作風險。個人外匯理財業務包含了幣種繁多、數額巨大的外幣買賣、外匯期權和外匯結構性產品,銀行在與理財客戶簽訂理財協議后,理財交易能產生大量的頭寸和敞口,因此,銀行需要根據頭寸的利率敏感性和外匯敞口的大小進行相應的保值操作。由于國內銀行個人外匯理財業務的管理制度不完善,缺乏詳細的操作指引和健全的交易風險控制機制,所以國內銀行無法應對理財業務中復雜的交易狀況,對操作人員的監管在不同程度上存在漏洞,產生信息不對稱的可能性很大。銀行內部監管人員與操作人員之間的信息不對稱,為道德風險的產生提供了條件,隱瞞、欺詐等風險也就相應產生,給銀行資金安全帶來了很大的風險。

2.產品價格波動頻繁,增加了銀行的價格風險

個人外匯理財產品的價格極易受外界條件變化的影響,交易標的的外匯價格和利率的波動,會引起銀行收益和經營上的風險。個人外匯理財產品的重要基礎資產外匯的變動能直接影響到銀行開展個人外匯理財業務的收益,是影響銀行經營安全的重要因素之一。國外銀行很早就已經開始對個人外匯理財產品的風險進行計量和評價,對風險敞口的計算和控制較為精確。國內銀行在積極開展個人外匯理財業務的同時,配套風險敞口計算能力并沒有得到相應提高,不能滿足外匯理財業務風險控制的需要,銀行的收益和資產容易受到損失。個人外匯理財業務的主要交易對象利率的高低變化會引起理財產品價格的波動,產生價格風險。個人外匯理財產品中的外國債券,通常在利率上升時價格會下跌,如果銀行向客戶保證的理財產品收益率過高,債券價格又低于銀行買入時的價格,那么銀行就出現了損失。理財產品中還包括了許多利率期權、利率互換或兩者的組合,如果未來利率與銀行預期出現了偏差,那么作為理財產品出售方的銀行就要承擔這部分損失。個人外匯理財產品風險的規避需要很復雜的分析和保值工具組合,給國內銀行的業務風險控制提出了很高的要求。

3.業務投資交易具有不確定性,增加了銀行的信用風險

外匯結構性存款業務是個人外匯理財業務的重要組成部分,通常包含了遠期、期權交易等金融衍生產品,這類衍生產品價格波動性較大,其投資收益率變動幅度很大,給投資方帶來的損失較大,會產生較高的信用風險。理財業務的交易方可能因損失過大而不能履行到期付款交割的義務,危及銀行的投資安全。這種風險特別表現在個人理財業務的外匯期權業務及結構性存款業務中,銀行的交易方可能因個人資金或清償能力出現障礙,無法向銀行交割相應的標的物,從而造成銀行自身損失。由于個人外匯理財業務所涉及的期權、期貨等衍生工具只需要交納少量的期權費或保證金就可以進行交易,這種“四兩撥千斤”的交易方式在提高理財資金利用效率的同時,蘊涵了巨大風險。個人外匯理財業務的交易方可能在交易中出現惡意欺詐的行為,導致合約無法按時履行和交割,從而造成銀行交易損失,并最終影響整個銀行的風險狀況和運營安全。

4.業務涉及面廣,增加了銀行的法律風險

法律風險是新巴塞爾協議強調的銀行所面臨的重要風險之一,個人外匯理財業務在交易過程中包含了理財產品的購買方和投資交易方,在投資過程中涉及了國內和國外的金融市場,所以銀行在開辦理財業務的同時,要承擔相應的法律風險。根據我國銀監會所的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》,商業銀行開展個人理財業務,應進行嚴格的合規性審查,準確界定個人理財業務所包含的各種法律關系,明確可能涉及的法律和政策問題,研究制定相應的解決辦法,切實防范法律風險[5－6]。由于個人外匯理財業務涉及了一般產品銷售人員和理財業務人員,在日常的業務活動中,一般產品銷售人員與個人理財業務人員的工作職能存在交叉混淆的情況,一般產品銷售人員超越權限向客戶提供個人理財顧問服務,嚴重違反了相關規定,銀行因此要承擔相應的法律責任；同時銀行銷售人員的誤導性促銷方法和銷售行為,以及理財業務人員對客戶提供不恰當的、暗示性的投資建議,也促使了法律風險的產生。三、提高國內銀行個人外匯理財業務風險防范能力的相關策略

1.建立個人外匯理財業務的內部審計、調查和監督機制

個人外匯理財業務構成復雜,風險來源廣泛,需要在銀行內部建立專門內部審計機制對業務資金運行狀況進行審查,在保障理財產品投資者利益的同時,減少銀行風險敞口和彌補內控制度缺陷。國內商業銀行應當建立個人外匯理財業務內部調查和獨立審計機制。銀行內部審計調查人員與個人外匯理財業務人員之間要保持相對獨立性,以減少內控機制中的人為因素。通過定期對個人外匯理財業務資金流向、投資產品收益狀況進行詳細的調研,審計調查人員應對個人外匯理財業務風險狀況進行分析評估,向銀行管理層提供獨立風險評估報告,減少信息不對稱引起的操作風險。為了防范銷售人員欺詐或理財業務人員的不當提示所引起的法律風險,銀行內部風險控制部門應對個人外匯理財業務的相關記錄、合同和其他材料進行定期監督檢查。銀行內部風險控制部門也可委托專門的調查監督人員,以客戶身份進行調查,在最大程度上增強調查的真實和準確度[7]。

2.建立理財產品交易限額控制機制

個人外匯理財業務包括了眾多有價證券和金融衍生工具的投資,這些金融產品價格和收益的不確定性為國內銀行管理者帶來了風險管理上的難題。銀行可將個人外匯理財業務中金融衍生工具的風險限額納入相應的衍生工具的總體風險限額來進行管理。銀行通過對不同部門嚴格規定個人外匯理財產品交易員的總交易限額、每日交易限額、幣種交易限額、金融工具的期限限額和地區限額,降低銀行交易風險。銀行還應當密切注意超限額情況的發生,建立每日超限額控制制度,對所有交易賬戶進行清查,防止交易員為彌補個人賬戶損失而進行超限額交易。

3.利用衍生工具組合和對沖策略

國內銀行可通過在國際金融市場上買入或出售相應衍生工具,構造出具有穩定收益的投資組合來管理個人外匯理財產品的價格風險。例如,當銀行向客戶出售與某一種或幾種證券價格收益掛鉤的、保本而收益浮動的個人外匯理財結構性存款時,預期未來這一種或幾種證券價格將出現大幅度的波動,但是不能確定這種變動的方向。銀行可買入以這一種或幾種證券價格為標的、到期日相同但執行價格不同的一只看漲期權多頭和一只看跌期權多頭,組成一個寬跨式期權(strangle)。當到期日股票價格處于一定區間內時,這種期權組合的損失是固定的；當股票價格出現很大波動時,能得到較高的收益,在最大程度上控制了外匯理財業務的價格風險。銀行還可采用相應的對沖策略來達到控制個人外匯理財業務收益損失和風險的目的。例如,銀行可將個人外匯理財合約中期限和幣種相同的協議進行組合和打包,然后在金融市場上簽訂相應的遠期利率協議(FRA)或在利率期貨市場上進行反向操作,等理財合約到期時進行對沖,防范利率變動風險。

4.提高個人外匯理財業務風險預測能力

國內銀行應當對個人外匯理財產品組合進行詳細的市場調研和分析,測算風險收益,并對相關產品的風險收益預測數據進行必要的驗證；應當健全個人外匯理財交易管理和風險管理系統,對外匯理財業務中出現的各種交易頭寸和風險敞口進行計算,及時控制業務整體風險,提高風險控制效率。實行個人外匯理財業務風險的實時管理,可以讓銀行準確及時地了解業務風險狀況,動態地對風險進行監測和管理,減少信息不對稱引起的操作風險和信用風險。銀行在對風險進行動態管理的過程中,可利用風險管理系統對個人外匯理財業務進行各種風險計算,在各種風險標示量超過一定設置值時,系統能夠自動報警,這樣做可以加強銀行對個人外匯理財業務風險的反應和處理能力。同時,銀行在進行個人外匯理財產品開發的過程中,可以通過詳細評估主要風險及其測算和控制方法,提高對風險的預測與預警能力；還可將個人外匯理財風險管理系統與全國個人征信數據庫相結合,建立個人外匯理財業務客戶信用風險評級系統,對不同信用等級的客戶實行差別對待,從整體上控制個人外匯理財業務的信用風險。

參考文獻：

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[2]陳衛東.銀行業外匯風險及其管理策略[J].中國外匯管理,2000(2)：64－66.

[3]黃毅.當前銀行機構外匯風險管理的十大問題[J].中國金融,2006(7)：40－41.

[4]董暉平.個人外匯結構性存款理財產品的收益風險分析[J].統計與決策,2005(10)：68－69.

[5]曹曉燕.商業銀行個人理財業務與法律風險控制[J].中央財經大學學報,2006(12)：44－47.

第6篇：外匯理財產品范文

在金融衍生產品市場領域，由于監管者和投資者都缺乏經驗，市場上又無專業的中介服務機構，投資者在與金融機構的利益博弈中往往處于不利地位。在與客戶的合同中，出于自身的利益考慮，銀行有時會模糊自身的責任與風險明示。最重要的是，一些理財產品價格取決于基礎市場的波動，投資者在對其所投資的產品不了解的情況下，難以界定銀行推出的產品價格是否合理。如此情況下，外匯理財市場凸顯出金融監管政策、銀行執業道德與投資者知識缺陷三大風險。

注意政策指示燈，通行資格選路段

中國銀監會2004年2月4日了《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)?！稌盒修k法》明確規定，各金融機構未經批準，不得經營金融衍生產品。考慮到金融衍生產品市場準人不一的事實，銀監會給出了寬限期，要求2004年9月1日前各家金融機構向銀監會申請從事衍生產品交易。而目前獲得開辦各類金融衍生產品交易業務合法資格的金融機構有工、農、中、建、民生、招商、光大等銀行，還有些銀行在打政策的球，繼續經營、大力推銷其外匯理財產品。

2004年9月前銷售的外匯理財品種，絕大多數經過銀監部門批準，并不算違規，因此投資銀行外匯理財品種不會因某家銀行未獲得經營牌照而有所影響。而如今普通投資者到銀行購買高于同期外匯儲蓄存款利率的外匯理財品種，首先要考慮該銀行的政策性風險，看看有沒有監管部門授予的外匯結構性存款經營牌照，避免不必要的糾紛和投資損失?！盁o證駕駛”的外匯理財產品，一旦被叫停，將給認購者帶來潛在風險和損失。

《暫行辦法》的出臺無疑促進了金融衍生產品市場的發展，但投資者應當注意，辦法中的規定相對于復雜的金融衍生產品而言太過簡單。目前僅僅只是規范了市場準人的原則，缺少對市場主體經營行為的規范以及投資糾紛適用的法律。由于法律缺位，一旦發生糾紛也只能協商解決，因此投資者面對外匯理財產品，特別是風險較大、操作復雜的期權投資務必小心謹慎，沒有相關的專業知識以及足夠的心理準備不要輕易涉足。對于初試者，選擇有固定收益的產品比較合適。

銀行執業非完美，安全行車仔細看

慎選經理來指引

中國銀行業的門戶逐漸敞開，競爭也日趨激烈。每家銀行的個人金融業務部的客戶經理都有任務指標，國有銀行稍輕些，股份制銀行次之，外資銀行最繁重。以某知名外資銀行為例，其高級客戶經理每個月要吸引500萬美元的個人理財資金。與此同時，由于業務發展迅速、人才流動頻繁，不少銀行根本來不及培養真正有專業素養的理財人員。

盡管一些人的名片上寫的是理財經理，其實不過是銀行的產品推銷員，許多人根本不懂理財，更不清楚哪些產品是適合客戶的。為了讓銷售任務再摸“新高”，有些人在營銷外匯理財產品時都拍著胸脯允諾高收益，而對外匯理財產品作為投資所具有的風險則盡量淡化，少數人甚至動員客戶將人民幣存款也兌換成外幣“理財”。如此這般不禁令人生疑：對人民幣升值這樣的共同預期，他們是真的有所不知，還是故意置若罔聞?

利高風險絕非零

不少銀行愛用“累計收益率多少”來吸引客戶眼球，增加宣傳份量。應該提醒的是，累計的收益率最終是要平均到每年的。客戶要想拿到這個收益，是不能隨意支取這筆錢的，而銀行方通常可以中途終止協議。有些銀行的宣傳廣告從頭到尾找不到任何“風險”字樣，有的標得最大的是“收益率”，而諸如“累計”這樣的字眼卻小了許多。也有銀行似乎認定了這是鐵定只賺不賠的買賣，不斷給收益率競價，財大氣粗地把所有的操作風險都扛了下來。這些都決定了個人理財業務中的風險正在悄悄積累。

留心路中有陷阱

外匯理財產品除了應傾聽銀行方的詳細介紹外，更需留心合同中的條條框框。常常有投資者抱怨一些銀行的外匯理財合同寫得太羅嗦。事實上，一份詳盡的合同可以減少很多不必要的糾紛，投資者應當仔細閱讀并確認，切不可偏聽偏信，敷衍了事。廣州石牌的周小姐就差點因為輕信許諾吃虧上當。2004年初，某股份制銀行的客戶經理主動上門向她表示，只要她將外幣存款轉入該銀行存上一年，即可獲得一臺新款電腦!如此誘惑誰能不動心?很快，周小姐將數十萬美元轉入該行，可簽約時她在理財合同不起眼的位置發現了附加條款――她的存款必須在該行進行外匯風險交易，只有交易額達到一個相當可觀的數額時才可以得到那臺許諾的電腦?！梆W餅”成了“陷阱”，驚出一身冷汗的周小姐盛怒之下又將錢劃回了原銀行。

自身知識尤重要，把穩理財方向盤

投資者選擇了外匯理財，是為了得到相對高的收益。但這類理財產品并不是簡單的存款，客戶必須向銀行讓渡可提前終止該筆存款的權利，有些期權投資還不承擔本金的保障責任。因此，在投資外匯理財產品時，投資者要切記以下3個忠告，把握好外匯理財方向。

明白開的是什么車

有些客戶喜歡盲目跟風，事先不仔細了解外匯理財產品的特點，就稀里糊涂追捧，等到吃了虧方才追悔莫及。市場上的個人外匯理財產品雖然看起來名目繁多，但實際上只有2種，或者是投資類產品，或者是存款類產品。具體到各家銀行，分為期權投資和結構性存款。選擇什么類型的外匯理財通常根據投資者的風險偏好來決定。風險偏好高的可選擇期權投資，投資者向銀行支付期權費鎖定未來的風險和收益，如果對未來趨勢判斷正確，就可以獲取不菲的回報，判斷失誤，則會損失期權費。而外匯結構性存款則收益相對穩定，風險也低，一般能保本，更適合普通百姓。

看清行駛路段，決定車速

只有弄清外匯理財產品的投資大環境，才能達到收益最大化的理財終極目標。以外匯結構性存款為例，美聯儲自去年起連續提升利率，隨著美元利率的逐步攀升，如果外匯理財產品設計不當，相對高收益的優勢就有可能逐步減弱，最終收益率也許還不如普通存款。從美元存款利率有繼續上調可能性的角度考慮，周期短、利率浮動型的產品是個不錯的選擇。如今美元還面臨兌換人民幣的貶值壓力，很多人意識到將美元閑置在儲蓄賬戶里有可能會貶值，于是想到外匯理財，但他們忽略了另一個重要問題，即使他們的錢投入了外匯理財產品，卻依舊是美元，一旦人民幣升值，如果到期想兌換成人民幣仍然有很大的匯率風險。

第7篇：外匯理財產品范文

從市場表現來看，人民幣匯率彈性進一步增強。央行可能偏向于采取更穩健的措施，即先用足每天千分之三的限制，再將限制波幅放寬。

其他四種交易貨幣對人民幣匯率中間價分別是：1歐元對人民幣10.2530元，100日元對人民幣6.8927元，1港元對人民幣1.02550元，1英鎊對人民幣15.1324元。

美元在近幾個交易日的大漲是人民幣匯率走低的主要因素影響，由于美新財長近日表示將奉行“強勢美元”政策，最近幾天國際外匯市場上美元行情看漲，并帶動黃金、石油等價格走低。

匯改以來，人民幣匯率一直是以小幅波動為主，上一次的單日最大波幅也僅為1.47‰，離央行規定的3‰的限制相當遠，但8月17日的2.55‰的跌幅，卻讓投資者看到央行有放寬人民幣波幅的意圖。對于匯市投資者來說，這既是一種機會，也意味著投資風險開始加大。

自今年5月1日以來，投資者只需憑本人真實身份證明就可以到相關銀行購得最多2萬美元的外匯，而且還可以通過銀行或其他金融機構，直接拿所購外匯炒匯或者投資外匯理財產品。此舉無疑意味著人民幣購匯直接投資的時代正式到來。

面對美元存款的再次貶值，當前居民對手中的美元理財有必要采取措施，如果手中有數量不菲的美元，則不妨選擇外匯理財和結匯，以防止人民幣升值帶來損失。

目前，外匯理財產品的收益普遍比人民幣理財產品要高，投資者在購匯投資時應在充分考慮匯率風險基礎上，根據利率的變化來選擇相應的外匯產品。

第8篇：外匯理財產品范文

以收集到的約90個外資銀行理財產品為樣本，我們進一步對外資銀行推出的外匯理財產品的年收益率、風險、流動性以及相關費用等進行分析和比較，以為投資者提供更為詳盡的參考資料。以理財產品的風險程度由高到低，我們將外資銀行推出的外匯理財產品分為三類，第一類是兩種外幣組合的外幣期權投資產品?；ㄆ煦y行的優利賬戶、荷蘭銀行的多利理財、渣打銀行的基本型匯利投資賬戶、匯豐銀行的雙利存款、恒生銀行的恒生更特息投資存款都是具有外幣期權性質的投資產品，這類產品大多不保本而且收益率不確定。第二類是與金融市場衍生工具掛鉤的結構性理財產品，根據國內客戶的風險偏好，這類理財產品多為保本型產品，其投資回報與所掛鉤的匯率、利率、股票、債券、指數、商品等市場表現相聯系。第三類是優惠利率的固定收益類理財產品，如花旗銀行的“鴻利靈活財富管理系列”的13個月外幣協議儲蓄理財產品。還有一類是最近銀行新推出的QDII理財產品(QDII理財產品的類別大多屬于上述第二、三類)。

以下我們對前兩類外匯理財產品的收益和風險特征進行全面剖析，以為投資者提供更詳盡的投資參考。

結構性產品是主流

從分析樣本看，外資銀行推出的理財產品以保本型結構性產品為主，共有71個，占全部樣本的78．89％。保本型結構性產品的特點是投資到期后投資者可全部拿回本金，但投資的收益率有較大不確定性，最終的實際收益率取決于所掛鉤的金融衍生產品的市場表現及掛鉤方式等因素。

預期年收益率≠實際年收益率

據統計，71個結構性理財產品的預期年收益率在3％-22．45％之間，而且同期限結構性產品的預期年收益率差異也較大(表2)。以3個月期限的產品為例，預期年收益率的范圍為3％-10．75％，最高收益率和最低收益率差距達7．75％，收益率差額高達2．6倍。與此同時，投資期短的理財產品預期收益率高出投資期長的理財產品的現象也并不少見。比如1．25-1．5年期結構性產品的預期收益率范圍為9％-15％，這個投資期間有3個理財產品的預期收益率高于2年-2．5年期掛鉤結構性存款的預期收益率9．5％。

應該注意的是，預期收益率只提供了信息不充分情況下的投資參考，實際收益率才是評價理財產品的重要指標。目前各外資銀行都不對外公布其理財產品到期時的實際收益率。多數外資銀行在產品結束時才會告知客戶實際收益率，有些銀行定期(如每季度)通知客戶某些理財產品的實際收益率。據了解，目前荷蘭銀行的客戶隨時可以在路透、彭博或銀行網站上查到自己所購買產品的當天資產凈值。并且客戶購買了理財產品后，荷蘭銀行會定期寄發對賬單，告知資產凈值、收益變動等情況。

根據荷蘭銀行公開發行的第三季季刊，截至2006年7月28日，其3年期“黃金-石油掛鉤結構性存款”的第一期和第二期產品的實際收益率分別為16．85％和5．8％。5年期“標準普爾／荷銀水資源指數掛鉤結構性存款”的實際收益率為17．34％。同一品種的“黃金-石油掛鉤結構性存款”的兩期產品在同一時點實際收益率相差了近3倍。為了進一步掌握外資銀行理財產品的實際收益率情況，我們通過咨詢各外資銀行的理財經理，對結構性產品的實際收益率情況進行了調查。電話采訪理財經理的反饋結果顯示，相當部分結構性理財產品的實際年收益率在10％左右(表3)。

收益取決于掛鉤的金融衍生產品

造成結構性產品預期年收益率與實際年收益率差距的一個原因，是預期年收益率的測算方法不同。有的理財產品預期收益率是根據歷史數據逆向測算的。例如，4年期“投資大師優選組合掛鉤結構性存款”產品，以其2001年1月至2006年5月數據進行逆向測試，4年總投資回報最高為40．87％(美元)和48．23％(澳元)，平均為22．45％(美元)和26．49％(澳元)。3年期“國際商品指數掛鉤結構性存款”產品，其過去7年的投資模擬結果顯示年回報率在0％-14％之間。

有的理財產品預期年收益率是根據最高值測算的。例如，花旗銀行發售的“掛鉤一籃子全球零售業股票”的結構性理財產品，收益設計按日計算。投資期內，如果交易當日的所有掛鉤股票的股價觀測值均高于或等于設定水平，那么交易當日的年收益率為10％，否則為0。再如，東亞銀行對籃子股票掛鉤保本投資產品的系列7(美元)和系列8(港元)兩個15個月投資理財產品，設定了投資收益的上限，最高投資回報率為15％。

不同銀行理財產品收益設計的復雜性也給判斷預期年收益率帶來了困難。例如，花旗銀行發售的“澳元兌美元每日多區間遞增累計收益”12個月結構性產品，掛鉤澳元兌美元匯率，按照投資期內落入預設區間內的天數累計收益。掛鉤匯率落在最窄區間內年收益率為8％，中區間內年收益率為2％，最寬區間內年收益率為1％。再如，東亞銀行籃子股票掛鉤保本投資產品的系列3(美元)，這個為期2年的理財產品的收益包括潛在收益和紅利收益兩部分。在觀察日其掛鉤的籃子股票中最遜色股票的表現未下跌超過其開始價格50％的條件下，客戶將可獲得8％的年收益率。而紅利收益不設上限，根據結算日掛鉤籃子股票中最遜色的2只股票表現而定，掛鉤籃子股票的表現越理想，投資者可獲取的紅利收益則越高。

在部分理財產品上，一些外資銀行對VIP客戶給予了比普通客戶更高的投資回報率。例如，東亞銀行的利率指數掛鉤保本投資產品――系列3(美元)，給予VIP客戶潛在年收益率為5．05％，給予普通客戶的為4．8％；利率指數掛鉤保本投資產品――系列4(港元)給予VIP客戶潛在年收益率為3．85％，給予普通客戶的為3．6％。

多種形式的理財產品帶來了收益計算的復雜性。例如，匯豐銀行推出的與匯率、利率掛鉤的保本型理財產品采用了“價幅累積”、“雙點觸發”、“上限正向浮動”等多種形式。恒生銀行的可日享高利和可自動贖回兩類產品具有不同的收益計算方式，與外匯掛鉤的投資產品可選擇走勢判斷投資、區間投資、雙區間投資等多種形式。而且各銀行也對投資結構性理財產品設定了最低投資金額(表4)。

因此投資者選擇此類理財產品，需要聽取專業理財師的投資建議，才能對投資的風險與收益有合理的評估。

外幣期權投資產品

外幣期權投資產品一般投資期間靈活，不受發售期的時間限制，也沒有任何開戶費用，往往是外資銀行的常態理財產品。而且外幣期權性質的理財產品不保本，收益率也不確定，風險和收益相對都較高。

以花旗銀行優利賬戶為例，它是外匯定期存款與外匯貨幣期權的組合產品，可選擇兩種貨幣組合進行外幣期權投資，為客戶提供的雙向掛鉤貨幣組合高達88種。開設優利賬戶的客戶有機會獲取比一般普通外匯存款更高的年利率，但同時也要面臨外匯匯率風險，即要承擔與外幣本金掛鉤備選貨幣的匯率風險。

據理財經理介紹，客戶開立優利賬戶時，需要確定基本貨幣(即客戶手中持有的貨幣)的投資數額，然后選擇一種外幣作為賣出外匯期權的備選貨幣，并約定這兩種貨幣兌換的掛鉤匯率。存款到期時，對于本金和利息銀行有權決定是以“基本貨幣”幣種支付，還是以“備選貨幣”幣種支付?？蛻舻氖找姘?，普通定期存款利息及客戶以約定的價格向銀行賣出期權的期權收益。

例如：客戶開設了一個月期的優利賬戶，美元為基礎貨幣，歐元為備選貨幣，約定的掛鉤匯率為1歐元兌1．22美元，初始投入資金為5萬美元。客戶可獲得定期存款年利率2％以及6．31％的期權年收益率，總年收益率為8．31％。在1個月到期后，客戶可能會面臨兩種結果：在歐元兌美元匯率不低于1．22的情況下，客戶將按約定的年收益率8．31％獲得本息50346．25美元(50000×8．31％／12個月)；在歐元兌美元低于1．22的情況下，客戶則以41267．42歐元(50346．25美元／1．22)的貨幣形式取得到期本息，41267．42歐元是50346．25美元按約定的掛鉤匯率折合的等值歐元。對于客戶而言，優利賬戶帶來了6．31％期權年收益率，但也要承擔歐元貶值的風險。例如在到期日1歐元兌1．21美元，那么客戶得到的41267．42歐元相當于49933．58美元(41267．42×1．21)，比初始投入資金50000美元損失了66．42美元。

當基礎貨幣與備選貨幣的匯率波動不大時，優利賬戶是一個不錯的選擇。此外優利賬戶還可以將未來一定期間基礎貨幣與備選貨幣的兌換匯率鎖定在一定范圍，減少了匯率波動的風險。

渣打銀行基本型匯利投資賬戶、匯豐銀行雙利存款、恒生更特息投資存款也是集定期存款與外幣期權投資于一身的理財產品，性質類似于花旗銀行的優利賬戶。根據客戶選擇的外幣組合及存款期，以及選擇確定的協定匯率及雙利存款期權費率，客戶可以在到期日全數取回存款的本金、利息和期權收益，貨幣支付幣種為存款貨幣或掛鉤貨幣。客戶在承擔匯率風險的情況下有可能獲得更高的利息收益和期權金收益。

第9篇：外匯理財產品范文

“自從2005年匯改至今，人民幣對美元升值幅度幾乎達到了9%。在人民幣升值且升值趨勢不減的情況下，繼續持有外匯面對的首要風險就是匯兌的風險?！?雪鑫理財首席外匯理財師雪鑫分析。

按照投資者的慣性思維，他們習慣將炒外匯理解成炒美元，因此，很多投資者對外幣理財有一個認識上的誤區，就是認為在人民幣升值的情況下，所有外幣都在貶值，繼續炒匯是賠錢的買賣，而實際并非如此。

持有堅挺貨幣

據國家外匯統計局數據顯示，2007年初至今，人民幣對美元的匯率在持續增長，從1月份的0.12758到7月的0.13078，增幅達到2.5%。而歐元和英鎊兌美元的匯率增幅僅為1.6%和0.8%。

在我國目前的匯率制度下，只有當非美元貨幣兌美元的匯率增幅低于美元兌人民幣的貶值速度時，才發生貶值現象。上述實際數據顯示，歐元和英鎊兌美元的匯率增幅遠低于人民幣兌美元的貶值速度，即歐元和英鎊兌美元的匯率增幅高于美元兌人民幣的貶值速度。也就是說歐元和英鎊兌美元的升值速度要高于人民幣兌美元的升值幅度。因此，投資非美元貨幣的外匯理財產品受人民幣升值影響的可能性比較小。

“在歐元、英鎊兌美元的升值幅度高于人民幣兌美元升值幅度的情況下，持有堅挺貨幣，看趨勢進行短炒，還是有盈利空間的。”雪鑫認為，“除了匯兌的系統風險之外，炒匯的另一個風險就是個人操作的風險?！毖谓ㄗh，個人在進行投資操作時，確認好投資產品的未來走勢，即該投資對象在未來一段時間內，是上升的趨勢還是下降的趨勢，是有效規避個人操作風險的有效方法。

多種投資渠道

據了解，目前我國國內炒匯有外匯寶和外匯保證金交易兩種方式。這兩種方法雖然收益相對高，但專業要求強，準入門檻高。

個人實盤外匯買賣交易，簡稱“外匯寶”。客戶可以利用國際外匯市場上外匯匯率的頻繁波動性，采取低買高賣的方式，在不同的存款貨幣間轉換并賺取一定的匯差或利差，以達到保值、盈利的目的。

外匯保證金交易，即外匯交易賬戶，投資人將其存在銀行的資金作為保證金，質押在該銀行，再通過銀行依其存款金額，設定一個操作外匯的信用額度，讓投資人可以在外匯市場中爭取利率及匯兌的差價，以創造最高的投資利益。

代客境外理財也不失為炒匯的一條途徑，收益率較高，但不保證收益，風險性相對高。

據了解，代客境外理財，投資標的多為境外證券市場的投資品種。目前，工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等多家銀行，都已獲得代客境外理財資格。

人民幣理財產品只能用人民幣購買，外匯理財產品只能用外匯購買。而購買代客境外理財產品，既可以用人民幣，也可以用外匯。因此，投資者可以人民幣購匯后進行投資，同樣以人民幣作為投資幣種，收益率將高于原人民幣理財產品，即使以外幣記價，也可以規避人民幣升值風險。

存外幣定期，風險低，收益也不高是穩健投資者們不錯的選擇。