鐵路非運(yùn)輸企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的分析
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（1）資金效率。
中國鐵路總公司下設(shè)各鐵路局，鐵路局所屬的投資公司為鐵路非運(yùn)輸企業(yè)的管理公司，通過管理所屬幾十個集團(tuán)公司，進(jìn)而管理幾百家甚至上千家獨(dú)立法人核算企業(yè)。企業(yè)眾多，難免會造成資金過于分散，資金的使用效率不高。非運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)過多次經(jīng)營戰(zhàn)略改革，對不符合當(dāng)前發(fā)展的企業(yè)進(jìn)行關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)，使各獨(dú)立核算企業(yè)的權(quán)屬更加清晰，同時(shí)也造成了改制中企業(yè)的人力、物力、財(cái)力的浪費(fèi)，嚴(yán)重影響資金使用效率。在實(shí)際經(jīng)營過程中，流動資產(chǎn)的流動能力不強(qiáng)也嚴(yán)重影響資金使用效率。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2，而鐵路非運(yùn)輸企業(yè)中工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)的流動比率普遍不高于1.5，主要由于存貨及應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力不足，造成了資金效率低。
（2）資金安全。
全球普遍面臨的企業(yè)經(jīng)營困難將加大收款風(fēng)險(xiǎn)，近年來，非運(yùn)輸企業(yè)由于債權(quán)問題形成經(jīng)濟(jì)糾紛的案例越來越多，所涉金額也越來越大。當(dāng)然這些經(jīng)濟(jì)糾紛案件中的多數(shù)均涉及鐵路外部單位。國家為推進(jìn)鐵路科學(xué)發(fā)展，規(guī)劃實(shí)施《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》和“十二五”規(guī)劃，到“十二五”末的建設(shè)目標(biāo)是建成12萬公里左右的鐵路，完成基建投資2.3萬億元。今年是全面落實(shí)“十二五”鐵路建設(shè)規(guī)劃的最后一年，也是鐵路建設(shè)工作加快推進(jìn)、持續(xù)推進(jìn)的重要一年。鐵路建設(shè)的前景及環(huán)境給鐵路非運(yùn)輸企業(yè)帶來機(jī)遇，同時(shí)也給企業(yè)資金管理者帶來了挑戰(zhàn)，如何保證資金安全成為基本的問題。
2解決資金問題的辦法
鐵路非運(yùn)輸企業(yè)可以通過將資信評估、保兌倉融資、套期保值、銀行保理融資等一系列現(xiàn)代企業(yè)資金管理模式，融入傳統(tǒng)模式，解決面臨的資金問題。
2.1使用第三方資信評估平臺對債務(wù)人資信進(jìn)行評估
鐵路非運(yùn)輸企業(yè)的發(fā)展以經(jīng)營業(yè)績考核為導(dǎo)向，大力開展路外市場，合作單位亦呈現(xiàn)“多元化”現(xiàn)象。企業(yè)在開展業(yè)務(wù)的過程中，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理目標(biāo)，從降低違約風(fēng)險(xiǎn)及成本考慮，應(yīng)重視對方企業(yè)的資信狀況。由于受專業(yè)技術(shù)水平、信息不對稱等現(xiàn)象的限制，非運(yùn)輸企業(yè)很難準(zhǔn)確地取得業(yè)務(wù)對象的資信狀況。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資者、相關(guān)決策制定者、相關(guān)利益單位對資信評估的要求越來越高，我國第三方資信評估機(jī)構(gòu)得到很大的發(fā)展。因此，鐵路非運(yùn)輸企業(yè)合理高效的使用權(quán)威中立的第三方資信評估平臺對合作單位的資信狀況所做的資信評級，能有效防范業(yè)務(wù)開展中可能發(fā)生的資金風(fēng)險(xiǎn)。
2.2“保兌倉”融資
我國鐵路非運(yùn)輸業(yè)業(yè)務(wù)對象多數(shù)是鐵路內(nèi)部運(yùn)營站段、中鐵建工程公司、地方合資鐵路、大型建筑施工單位等在銀行系統(tǒng)均有良好信用記錄的單位，因此，“保兌倉”融資在鐵路非運(yùn)輸企業(yè)中操作是具有可行性的。非運(yùn)輸企業(yè)通過“保兌倉”業(yè)務(wù)，將所購貨權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，并向銀行交付一定比例（一般為30%）的承兌匯票保證金，銀行開具承兌匯票給供貨方，企業(yè)將貨物銷售給物資采購企業(yè)，收到銷貨款還銀行。因此，企業(yè)僅需要少量的承兌匯票保證金，就可以做到幾倍的業(yè)務(wù)量?！氨秱}”業(yè)務(wù)的開展，可以有效緩解制約非運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展的資金緊張問題。
2.3對特殊行業(yè)的原材料，進(jìn)行高效的套期保值
套期保值，是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動。套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時(shí)替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動。2015年中國鐵路總公司其中一個非運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)預(yù)算中包含煤炭2800萬噸、燃料油240萬噸、鋼材5萬噸等多種在上期所交易的原材料。近幾年來因受國際金融危機(jī)和我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及國際原料價(jià)格大幅波動等多種因素影響，各種原材料價(jià)格均出現(xiàn)了大幅波動，僅依賴傳統(tǒng)模式對企業(yè)資金進(jìn)行管理，給非運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。受體制、技術(shù)水平等方面限制，非運(yùn)輸企業(yè)中使用套期保值工具的企業(yè)屈指可數(shù)。非運(yùn)輸企業(yè)應(yīng)開放思想，提高自身管理技術(shù)水平，緊抓各種大宗物資在上期所自由交易這一歷史性的機(jī)遇，對原材料進(jìn)行高效的套期保值操作，降低經(jīng)營成本、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，甚至實(shí)現(xiàn)盈利。
2.4合理利用銀行保理融資降低資金風(fēng)險(xiǎn)
隨著全球金融海嘯的蔓延和影響深化，合作企業(yè)為了緩解自身資金壓力，紛紛要求延長付款期限，有些賬款從以往的2~3個月延長到了現(xiàn)在的4~5個月甚至半年，非運(yùn)輸企業(yè)的資金壓力越來越大。非運(yùn)輸企業(yè)解決普遍存在的資金緊張問題，僅依賴銀行貸款，遠(yuǎn)達(dá)不到企業(yè)資金需求。如何評判、管理買方信用，如何盯住每一單應(yīng)收賬款，如何及時(shí)有效地催收欠款與規(guī)避收款風(fēng)險(xiǎn)，這些專業(yè)性很強(qiáng)的工作，即便配備專門人才，單靠企業(yè)自身在短期內(nèi)也很難做好。目前，我國銀行保理業(yè)務(wù)的日趨成熟，為鐵路非運(yùn)輸企業(yè)債權(quán)融資提供良好的條件。
3.總結(jié)
鐵路非運(yùn)輸企業(yè)通過銀行等保理商對應(yīng)收賬款的核準(zhǔn)和購買，可以方便的得到其提供的短期并可循環(huán)使用的貿(mào)易融資、賬款催收、壞賬擔(dān)保等服務(wù)。應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的成本明顯低于短期銀行貸款的利息成本，辦理手續(xù)相對簡便快捷，能基本滿足非運(yùn)輸企業(yè)的資金需求。因此，保理融資可以從根本上緩解企業(yè)的資金壓力，另外，無追索權(quán)保理中的壞賬擔(dān)保功能又能免除企業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
作者：榮輝 單位：濟(jì)南鐵路局經(jīng)營開發(fā)處
